重慶新世紀游輪股份有限公司日前發(fā)布資產(chǎn)重組停牌公告稱，公司已與上海巨人網(wǎng)絡(luò)科技有限公司及其實際控制人史玉柱簽訂《重大資產(chǎn)重組意向框架協(xié)議》,，擬向巨人網(wǎng)絡(luò)全體股東非公開發(fā)行股份購買巨人網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)并配套募集資金,。此舉意味著巨人網(wǎng)絡(luò)將通過借殼世紀游輪回歸登陸國內(nèi)A股資本市場,，有望成首家回歸A股游戲中概股,。

　　雖然巨人網(wǎng)絡(luò)回歸A股看上去前途一片光明，但在業(yè)界看來,，游戲企業(yè)回歸A股未來也不乏風(fēng)險和挑戰(zhàn),。尤其是，游戲企業(yè)回歸A股后的估值未來還需要觀察一段時間,。

　　巨人網(wǎng)絡(luò)是一家以網(wǎng)絡(luò)游戲為發(fā)展起點,，集研發(fā)、運營,、銷售為一體的綜合性互聯(lián)網(wǎng)公司,。作為國內(nèi)游戲行業(yè)的老牌勁旅，巨人網(wǎng)絡(luò)從客戶端游戲發(fā)家,，旗下《征途》曾創(chuàng)下210萬人同時在線的成績,，是國內(nèi)最成功的網(wǎng)游產(chǎn)品之一。2007年11月1日,，巨人網(wǎng)絡(luò)在紐約證券交易所上市,，融資8.87億美元，成為當(dāng)時美國上市最大中國民營企業(yè),。

　　然而近年來,，中國游戲企業(yè)在美國資本市場普遍表現(xiàn)低迷，面對中美資本市場估值的巨大差異,，巨人網(wǎng)絡(luò),、完美世界、盛大游戲等游戲巨頭紛紛從美國退市,。2014年7月21日,，巨人網(wǎng)絡(luò)宣布完成私有化，正式從紐交所退市,，退市時的市值為28.68億美元,。

　　針對為何巨人網(wǎng)絡(luò)等游戲企業(yè)紛紛回歸A股上市現(xiàn)象，普華永道中國科技行業(yè)主管合伙人高建斌近日在接受記者采訪時表示,，一方面是由于和PE有關(guān)系,，一些行業(yè)排名并不靠前的游戲公司，在國內(nèi)上市獲得了很高的市盈率和市值,，而一些規(guī)模更大的游戲企業(yè)在海外上市,，其估值和國內(nèi)相比差距卻很大；另一方面,，游戲企業(yè)回歸國內(nèi)也和公司戰(zhàn)略相關(guān),，游戲公司的客戶群和玩家基本都在國內(nèi)。

　　由于國內(nèi)資本市場當(dāng)前對互聯(lián)網(wǎng)、游戲等概念的追捧,，巨人網(wǎng)絡(luò)回歸A股后,，有望獲得更高的估值。巨人網(wǎng)絡(luò)總裁紀學(xué)鋒在今年7月于上海舉行的公司手游戰(zhàn)略發(fā)布會上表示,，“市值1000億元是巨人網(wǎng)絡(luò)回歸A股后的起點”,，屆時巨人網(wǎng)絡(luò)不僅會大幅度領(lǐng)先于游戲類公司，同樣在整個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中也有一席之地,。

　　從營收規(guī)模來看,，巨人網(wǎng)絡(luò)前兩年一直位居國內(nèi)游戲廠商營收第6位，排在騰訊,，網(wǎng)易,、完美世界、盛大游戲,、暢游之后,。在公司私有化之前，據(jù)其公開財報顯示,，巨人網(wǎng)絡(luò)2013年凈營收23.555億元人民幣,，歸屬股東的凈利潤為12.53億元人民幣。

　　在國內(nèi)資本市場上,，游戲股近年來表現(xiàn)異?；钴S，市盈率普遍在數(shù)十倍到上百倍,。如在創(chuàng)業(yè)板上市的掌趣科技,，2014年營收7.7億元，凈利潤3.28億元,，目前動態(tài)市盈率約80倍,，最新市值逾300億元；今年1月份登陸創(chuàng)業(yè)板的昆侖萬維,，2014年營收19.34億元，凈利潤3.26億元,，目前最新市盈率約110倍,，市值330億元。和掌趣科技,、昆侖萬維相比,，巨人網(wǎng)絡(luò)的體量相對更大，如果對照前者的市盈率,，巨人網(wǎng)絡(luò)達到千億市值并非難事,。

　　值得關(guān)注的是，作為以端游起家的國內(nèi)老牌游戲企業(yè)，面對近年來手游市場的迅速興起,，巨人自2014年起進軍手游領(lǐng)域,，成立手游發(fā)行公司巨人移動，并接連推出《新征途口袋版》,、《大主宰》等月流水過億的手游產(chǎn)品,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，目前國內(nèi)游戲市場競爭日趨白熱化,，巨人網(wǎng)絡(luò)也面臨著來自騰訊,、網(wǎng)易等競爭對手的競爭壓力。而且,，游戲市場產(chǎn)品更新?lián)Q代較快,，這也對游戲企業(yè)營收持續(xù)性構(gòu)成挑戰(zhàn)。

　　普華永道科技行業(yè)華北區(qū)主管合伙人張勤認為,，從供求關(guān)系來看,，在國外上市的大的游戲企業(yè)都回來，未來能否保持高的估值,，仍將面臨挑戰(zhàn),。游戲企業(yè)回歸A股后的估值未來還需要觀察一段時間。

　　巨人集團創(chuàng)始人史玉柱不久前巨人網(wǎng)絡(luò)2015年員工大會講道,，“在國內(nèi)上市,，意味著我們就要準(zhǔn)備面對全國股民的檢驗了。這個時候需要給自己做個全面體檢,。如果找到毛病了,，我們就把它治一治、改一改,，讓我們以盡量美的形象,，更健康的體魄去接受挑剔的中國股民將來的檢驗。”