近期包括朱雀、天星在內(nèi)的多家知名私募機(jī)構(gòu)紛紛申請(qǐng)掛牌新三板,，私募基金搶灘新三板漸成加速之勢,。據(jù)業(yè)內(nèi)不完全統(tǒng)計(jì),，已經(jīng)掛牌、即將掛牌,、已經(jīng)申請(qǐng)掛牌以及計(jì)劃申請(qǐng)的股權(quán)私募基金和證券私募基金已接近百家。

　　私募登陸新三板成風(fēng)潮

　　9月底10月初以來，合晟資產(chǎn),、美世創(chuàng)投等多家私募機(jī)構(gòu)先后掛牌新三板，信中利,、菁英時(shí)代掛牌在即,，天星資本、朱雀投資等也公布了公開轉(zhuǎn)讓說明書,，私募基金搶灘新三板漸成加速之勢,。

　　據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)掛牌新三板的私募股權(quán)和私募證券機(jī)構(gòu)已近10家,，包括九鼎投資,、達(dá)仁資管、思考投資,、中科招商,、同創(chuàng)偉業(yè),、明石創(chuàng)新、硅谷天堂,、架橋資本,、合晟資產(chǎn)等。除了上述已經(jīng)掛牌的私募之外,，還有信中利,、菁英時(shí)代等多家私募已經(jīng)獲準(zhǔn)掛牌，同時(shí)有約20家私募機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的公開審查信息里,。最新信息顯示,，浙商創(chuàng)投、朱雀投資,、久銀投資,、清源投資、天星資本,、江蘇高科等一批股權(quán)或證券私募機(jī)構(gòu)都在名單之中,，而東方港灣等私募也在一些場合表達(dá)了申請(qǐng)掛牌的計(jì)劃。

　　對(duì)于這些私募基金而言,，雖然掛牌新三板的主要目的都是通過融資增強(qiáng)公司實(shí)力,，實(shí)現(xiàn)更為快速的發(fā)展，但不同私募之間的訴求也存在細(xì)微差別,。有些私募更看重由此帶來的品牌知名度和客戶信任度,。比如剛剛于10月9日掛牌的合晟資產(chǎn)就認(rèn)為，在新三板掛牌后,，將以更加公開,、透明的形象面對(duì)委托人和投資者。另一些私募則意在較為徹底的實(shí)施員工股權(quán)激勵(lì),，因?yàn)楣乐档那逦托畔⑴兜耐该?，新三板將賦予一個(gè)相對(duì)公允的股權(quán)激勵(lì)環(huán)境。無論是實(shí)施了員工持股之后通過公司掛牌實(shí)現(xiàn)了股權(quán)的可流動(dòng)可交易,，還是掛牌之后通過定增等方式實(shí)施股權(quán)激勵(lì),，一家公眾公司的股權(quán)激勵(lì)方案都更具市場價(jià)值，對(duì)員工而言更有吸引力,。

　　不過,，更為市場關(guān)注的是，借助于新三板相對(duì)高效便捷的融資能力,，一些私募機(jī)構(gòu)正在轉(zhuǎn)換傳統(tǒng)的經(jīng)營和盈利模式,，而蛻變?yōu)樾屡d的金融力量。中科招商、九鼎投資無疑是其中的代表,，而這兩家機(jī)構(gòu)的“玩法”一定程度上成為了一些私募基金希望效仿的對(duì)象,，刺激和帶動(dòng)了諸多私募機(jī)構(gòu)紛紛登陸新三板。

　　重塑私募圈模式和生態(tài)

　　不少私募基金人士都表示,，掛牌新三板之后,，一方面可以以股權(quán)為紐帶吸引優(yōu)質(zhì)投研人才加盟、鞏固與合作伙伴的關(guān)系,；另一方面，融資無疑可以助力公司業(yè)務(wù)快速拓展,，在大資管時(shí)代完全可以延伸至此前沒有涉足的領(lǐng)域,。可以說,，新的商業(yè)模式和生態(tài)環(huán)境正在挑戰(zhàn)私募機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)的增長模式,。

　　從已經(jīng)登陸新三板的幾家私募機(jī)構(gòu)來看，基本上都在借助其高效的融資環(huán)境,，推動(dòng)自身業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張,。九鼎投資在大金控版圖的布局已經(jīng)越發(fā)清晰，中科招商舉牌多家上市公司一直是資本市場熱點(diǎn),，其余幾家私募機(jī)構(gòu)也紛紛展現(xiàn)出借助融資長袖善舞的特點(diǎn),。以達(dá)仁資管為例，其剛剛實(shí)施完成新一輪定增,，募集資金將主要用于在公司發(fā)起設(shè)立新基金,，收購上市公司作為產(chǎn)業(yè)整合的平臺(tái)、在香港設(shè)立分支機(jī)構(gòu),、發(fā)起新業(yè)務(wù),、補(bǔ)充公司流動(dòng)資金等用途。據(jù)其此前對(duì)外界的介紹,，其中包括參股或構(gòu)建新的資產(chǎn)管理來源,，如持有公開金融牌照的公募基金公司或保險(xiǎn)公司等，設(shè)立創(chuàng)業(yè)園基金,、PE基金等,，參股互聯(lián)網(wǎng)金融公司等。

　　正是這種快速打通上下游的擴(kuò)張模式,，吸引了諸多私募機(jī)構(gòu)試圖探求這一路徑,。不過，也有一些人士表示,，隨著越來越多私募機(jī)構(gòu)登陸新三板,，標(biāo)的稀缺性不復(fù)存在，在資源有限的情況下，這條路徑的可復(fù)制性也正在被削弱,。