今年以來,，上市公司并購重組已經(jīng)成為A股市場(chǎng)的主旋律之一,。一系列跡象表明,，并購重組的“大時(shí)代”已經(jīng)來臨,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，目前政府正大力推進(jìn)多元化,、多層次資本市場(chǎng)建設(shè),，市場(chǎng)政策環(huán)境的逐步優(yōu)化，必然帶來并購效率的提高,，這為并購重組提供了新的更多的舞臺(tái)和平臺(tái),。而制度的不斷完善和資源價(jià)值逐漸回到正常狀態(tài)，將使上市公司的并購重組更加透明,?？梢灶A(yù)期的是，在未來一段時(shí)期內(nèi)諸多行業(yè),、領(lǐng)域?qū)⒂楷F(xiàn)并購重組良機(jī),。

　　審核速度明顯加快

　　進(jìn)入9月份以來，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司并購重組申請(qǐng)的審核明顯加快,?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者通過統(tǒng)計(jì)后得到的數(shù)據(jù)顯示,，截至9月27日,，證監(jiān)會(huì)并購重組委已經(jīng)審核通過了36家公司的并購重組申請(qǐng)。

　　同時(shí)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解,，9月29日還將有8家公司的并購重組申請(qǐng)接受審核,。如果上述8家公司的并購重組申請(qǐng)獲得通過，這意味著,，整個(gè)9月份通過的數(shù)量將達(dá)到44家,。

　　這一數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)超8月份的19家和7月份的20家,。

　　財(cái)富證券分析師趙歡告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,，并購重組出現(xiàn)火爆，是在多重因素共同作用下出現(xiàn)的,，具體看,，IPO暫停是一個(gè)原因，而另一個(gè)重要原因是監(jiān)管層一直大力支持上市公司的重組工作,。此外,，上市公司通過并購重組，能夠不斷做大做強(qiáng),，符合自身發(fā)展的需要,。

　　清科研究中心曹琦佳認(rèn)為，8月份股市低迷,，企業(yè)通過二級(jí)市場(chǎng)獲得利潤(rùn)的空間驟減,，大浪淘沙之際，行業(yè)整合,、企業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型促使并購成為市場(chǎng)化改革的主要力量,，承載著一二級(jí)市場(chǎng)過渡的重任，企業(yè)和機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)戰(zhàn)一級(jí)市場(chǎng),，將目光轉(zhuǎn)向并購,，以此來緩沖股市受到的沖擊，為未來上市搭建橋梁,。

　　證監(jiān)會(huì)日前明確表示,，近期采取了多項(xiàng)舉措持續(xù)推進(jìn)并購重組市場(chǎng)化改革。同時(shí),，四部委也共同發(fā)布通知,，大力推進(jìn)上市公司并購重組； 此外,，證監(jiān)會(huì)還對(duì)并購重組審核關(guān)注要點(diǎn)和常見問題與解答進(jìn)行了修訂匯編,，修訂匯編后的常見問題與解答分為并購重組、收購和信息披露三大類別,。

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者,，此舉是為了進(jìn)一步促進(jìn)并購重組審核的公開透明,。

　　提升上市公司質(zhì)量

　　近年來，上市公司兼并重組活動(dòng)日趨活躍,，大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過并購重組進(jìn)入上市公司,，提升了上市公司整體質(zhì)量。數(shù)據(jù)顯示,，2014年上市公司并購重組交易金額達(dá)14500億元,，其中央企控股上市公司交易金額占比33.3%，國(guó)有控股上市公司整體交易金額占比 48.2%,、在重大重組交易中金額占比48.1%,。

　　今年并購重組活動(dòng)更加頻繁，前七個(gè)月上市公司并購重組交易金額12685億元,，為去年全年的87.5%,，其中央企控股上市公司交易金額占比為19.7%，國(guó)有控股上市公司整體交易金額占比37.7%,、在重大重組交易中金額占比高達(dá)62.1%,。

　　上交所提供給《證券日?qǐng)?bào)》記者的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年初至8月31日,，滬市上市公司共有143家公司進(jìn)入重大資產(chǎn)重組(包括發(fā)行股份購買資產(chǎn)),，52家公司完成重大資產(chǎn)重組，較之2014年同期分別增長(zhǎng)25.44%和100%,。合計(jì)完成重組交易金額超過2473億元,，較2014年同比增長(zhǎng) 186%。另有17家公司完成重大資產(chǎn)重組配套融資,，合計(jì)金額154.8億元,。以交易方式分類，52家完成重組的交易中,，發(fā)行股份購買資產(chǎn)的有38單,，現(xiàn)金購買資產(chǎn)的有9單，資產(chǎn)出售的有5單,。

　　2015年滬市完成重大資產(chǎn)重組的公司中,，行業(yè)整合類重組為18單，整體上市類為15單,，借殼上市類為12單,，跨界并購類重組為7單。旨在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈加粗加長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)整合類重組,，已逐漸成為上市公司并購重組的主流形態(tài),，成為處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的上市公司實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合和行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要工具。

　　在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加速和制度創(chuàng)新的帶動(dòng)下,，中小企業(yè)板并購重組活躍,，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)顯著,。深交所提供給《證券日?qǐng)?bào)》記者的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年初至2015年6月30日,，79家公司完成85單重大資產(chǎn)重組,，重組交易金額996億元,。79家公司2015年上半年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)33.32%,，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)86.89%，表明通過并購重組實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整合,，幫助上市公司實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展,，促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng)。

　　創(chuàng)業(yè)板方面,，截至2015年8月15日,，共有184家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司籌劃重組273次，其中已披露方案的169單重組平均交易金額達(dá)9.36億元,。在支付方式上,，每單重組平均股份支付金額達(dá)5.6億元，節(jié)約了寶貴的現(xiàn)金資源,，大幅地提升了公司的發(fā)展速度和空間,。

　　同時(shí)，許多上市公司借助并購成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,。如聯(lián)建光電通過并購分時(shí)傳媒,，成功實(shí)現(xiàn)原主業(yè)LED顯示屏制造和新增廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)的融合，打造了戶外媒體資源信息和服務(wù)綜合平臺(tái),，2014年公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)723.6%,。

　　此外，并購重組也正成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重要推手,。

　　經(jīng)過二十多年發(fā)展,，滬市集中了一大批國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性企業(yè)和行業(yè)的龍頭性企業(yè)，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)樣本和縮影,。滬市上市公司作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主力軍,，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中發(fā)揮了重要作用。

　　上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，在滬市2015年度啟動(dòng)重組的公司中,，有76.4%的上市公司屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。從并購標(biāo)的看,，新興行業(yè)受到青睞,。2015年度實(shí)施完成并購重組的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，年度凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)幅度為232%,。通過兼并新興行業(yè)的資產(chǎn),，傳統(tǒng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了“脫胎換骨”,， 也不斷推動(dòng)著滬市上市公司的行業(yè)配置更為優(yōu)化和合理。

　　與國(guó)家戰(zhàn)略落地形成良性互動(dòng)

　　從微觀角度,，并購重組是上市公司層面的股東,、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的調(diào)整；從宏觀角度,，并購重組與國(guó)家戰(zhàn)略緊密相連,。一方面，整體性,、轉(zhuǎn)折性的重大并購機(jī)會(huì)從來伴隨國(guó)家戰(zhàn)略調(diào)整而來,，是這些戰(zhàn)略在上市公司層面的體現(xiàn)和折射；另一方面,，并購重組又成為國(guó)家戰(zhàn)略落地生根的的催化劑和助燃劑,，是國(guó)家戰(zhàn)略得以貫徹的重要推手。

　　從滬市公司2014年的并購重組活動(dòng)中,，這一趨勢(shì)見微知著,。

　　2015年以來，隨著資本市場(chǎng)的活躍以及混合所有制改革的不斷推進(jìn),，滬市國(guó)有上市公司在并購重組中的參與度快速提升,。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年1月至今,，滬市共有157家公司啟動(dòng)了重大資產(chǎn)重組,，其中國(guó)有上市公司為59家，占比為37.58%,；同期共有57家公司完成了重大資產(chǎn)重組,，其中國(guó)有上市公司33家，占比為57.89%,。

　　同時(shí),，國(guó)企通過并購重組實(shí)施混合所有制改革的浪潮，從2014年一直延續(xù)至今,。2015年以來,，已先后有50多家國(guó)企披露了重組預(yù)案。

　　“一帶一路”的實(shí)施,，為上市公司的并購重組提供了新的契機(jī),。同時(shí)，并購重組也可以為“一帶一路”的落地生根,，提供最為直接和便捷的路徑,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按地區(qū)劃分， 涉及“一帶一路”概念的滬市上市公司共207家中,，有105家實(shí)施了并購重組相關(guān)項(xiàng)目,，涉及事項(xiàng)142項(xiàng)，可統(tǒng)計(jì)的涉及金額達(dá)2711.24億元,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，這一方面有助于重塑資本市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，另一方面,，有助于推動(dòng)并購市場(chǎng)的各類創(chuàng)新,。據(jù)測(cè)算，“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資規(guī)模和融資缺口巨大,。資本市場(chǎng)可以為“走出去”企業(yè)提供新股發(fā)行,、增發(fā),、配股以及并購重組等融資渠道,；還可以提供包括企業(yè)債、公司債,、中期票據(jù),、短期融資券等在內(nèi)的融資途徑；同時(shí)還包括PE,、VC等風(fēng)險(xiǎn)投資的融資渠道,。

　　此外，有助于推進(jìn)滬市上市公司國(guó)際化,。經(jīng)統(tǒng)計(jì),，滬市涉及“一帶一路”概念的207家上市公司中，已開展海外業(yè)務(wù)的有98家,，海外收入占比超過總收入50%的有9家,，占比10%—50%的有41家。2014年以來,，這些上市公司共計(jì)實(shí)施海外并購10單,，涉及交易金額達(dá)129億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，“一帶一路”戰(zhàn)略措施的逐項(xiàng)落地,，將會(huì)逐步引導(dǎo)更多的上市公司通過并購重組的多元手段，創(chuàng)新應(yīng)用各類投融資工具,，加強(qiáng)與境外企業(yè)的合作,，尋求在資產(chǎn)、股權(quán)及金融等方面的深度合作,。

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”概念和行動(dòng)計(jì)劃是時(shí)下較為熱門的一個(gè)話題,。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到,，其實(shí),，一部分滬市上市公司,，早在2014年就借助并購重組實(shí)現(xiàn)“觸網(wǎng)”。

　　上交所提供給《證券日?qǐng)?bào)》記者的數(shù)據(jù)顯示,，2014年,，共有7家滬市公司通過并購重組方式實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”。5家公司通過非公開發(fā)行及募集資金購買資產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)+”,。而2015年以來,，滬市上市公司參與“互聯(lián)網(wǎng)+”的熱情更為高漲。截至2015年8月30日,，滬市共有7家公司披露“互聯(lián)網(wǎng)+”重大資產(chǎn)重組預(yù)案,。

　　大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新，是國(guó)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下推出的一項(xiàng)旨在增強(qiáng)深化改革動(dòng)力和經(jīng)濟(jì)內(nèi)生活力的戰(zhàn)略性舉措,，其重點(diǎn)在于打通科技成果轉(zhuǎn)化通道和引導(dǎo)新興科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展,。從2014年滬市情況看，新發(fā)明,、新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè),，開始通過并購重組實(shí)現(xiàn)與資本市場(chǎng)的對(duì)接和融合。

　　2014年以來,，滬市上市公司現(xiàn)金類收購呈現(xiàn)百花齊放的總體格局,，上市公司整合的產(chǎn)業(yè)范圍更為多樣，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的連接度也更為緊密,。

　　業(yè)內(nèi)人士表示,，通過現(xiàn)有上市公司的并購，不僅極大提升了我國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面和縱深度,，使得新技術(shù)和新產(chǎn)業(yè)有了持續(xù)發(fā)展的平臺(tái),；還使得那些敢為天下先的創(chuàng)業(yè)者，通過資本市場(chǎng)獲得了財(cái)富,，得到了褒獎(jiǎng),，起到了很好的示范作用。