三天穩(wěn)住人民幣匯率,，之后是截至上周五人民幣兌美元匯率中間價(jià)連續(xù)六個(gè)交易日的上升,，自8月11日啟動(dòng)完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制以來(lái)，伴隨著人民幣創(chuàng)出1994年匯率并軌以來(lái)最大單日跌幅之后快速回歸平穩(wěn)的走勢(shì),，中國(guó)人民銀行也成為了全球范圍內(nèi)最受關(guān)注的“央行”,。而對(duì)于人民幣的未來(lái)，人民銀行的觀點(diǎn)是：當(dāng)前不存在人民幣匯率持續(xù)貶值的基礎(chǔ),，人民幣匯率形成機(jī)制改革會(huì)繼續(xù)朝著市場(chǎng)化方向邁進(jìn),。

　　與其說(shuō)是改革，更多人認(rèn)為,，人民銀行這次的努力,，或?qū)⒁I(lǐng)一種貨幣實(shí)現(xiàn)“突圍”……

　　人民幣匯率不再緊盯美元

　　長(zhǎng)期以來(lái)，人民幣匯率緊盯美元已經(jīng)被市場(chǎng)習(xí)以為常,，但在業(yè)界人士看來(lái),，值此全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化之際，這樣的跟隨不僅讓人民幣偏離了真實(shí)的匯率水平，還將削弱人民幣作為國(guó)際市場(chǎng)第五大交易貨幣應(yīng)有的獨(dú)立性,。

　　作為本輪全球金融危機(jī)的始作俑者,，美國(guó)或有望在今年走出泥潭。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)到健康狀態(tài),，“量化寬松”的印鈔機(jī)不再隆隆作響，美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)加息或也是大概率事件,，而在貨幣市場(chǎng)上,，美元升值已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。過(guò)去幾個(gè)月里,，無(wú)論是對(duì)主要新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣匯率,，還是對(duì)主要發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣匯率，美元都持升值態(tài)勢(shì),，相對(duì)應(yīng)的,，其他貨幣則紛紛進(jìn)入貶值通道。數(shù)據(jù)顯示,，在過(guò)去一年中,，俄羅斯盧布貶值幅度超過(guò)40%，巴西里亞爾貶值34%,，歐元和日元貶值18%,，韓元貶值12%，二十國(guó)集團(tuán)（G20）中只有中國(guó)和沙特與美元保持了強(qiáng)勢(shì),。

　　但這種強(qiáng)勢(shì)背后,，是人民幣名義匯率與實(shí)際匯率之間的偏離。

　　人民銀行表示,，2014年三季度以來(lái),，我國(guó)貨物貿(mào)易順差持續(xù)處于高位，而美元對(duì)其他國(guó)際主要貨幣升值,，二者對(duì)人民幣匯率的影響不同,，做市商預(yù)期明顯分化，使得人民幣匯率中間價(jià)與市場(chǎng)匯率出現(xiàn)了較長(zhǎng)時(shí)間的偏離,。此次調(diào)整做市商報(bào)價(jià),，使中間價(jià)形成更加參考外匯市場(chǎng)總體供求關(guān)系，從機(jī)制上防止中間價(jià)與市場(chǎng)匯率持續(xù)大幅偏離,，提高了中間價(jià)報(bào)價(jià)的合理性,。同時(shí)，這種調(diào)整還有利于減少扭曲,，顯然有助于推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)向市場(chǎng)均衡匯率趨近,。在有管理的浮動(dòng)匯率制度下,，市場(chǎng)匯率應(yīng)當(dāng)圍繞作為基準(zhǔn)匯率的人民幣匯率中間價(jià)波動(dòng)，市場(chǎng)匯率與中間價(jià)的偏離可以通過(guò)市場(chǎng)自身的修復(fù)功能來(lái)校正,。

　　全國(guó)政協(xié)委員,、商務(wù)部原副部長(zhǎng)陳健告訴記者，人民幣匯率中間價(jià)的新的形成機(jī)制是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然,，也是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,，“一個(gè)大國(guó)沒(méi)有獨(dú)立的貨幣政策是不能想象的。”

　　與此同時(shí),，最近還有一個(gè)與人民幣相關(guān)的話題同樣牽動(dòng)人心,。

　　8月19日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）稱,，將維持特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子組成至2016年10月,，給市場(chǎng)更多時(shí)間對(duì)人民幣可能被納入SDR籃子進(jìn)行調(diào)整。IMF理事會(huì)還計(jì)劃在11月就是否把人民幣納入SDR做出決策,。

　　雖然推遲了將人民幣納入SDR籃子的行動(dòng)，但I(xiàn)MF仍將人民銀行在人民幣匯率問(wèn)題上的政策改變視為“人民幣向可自由兌換邁出的重要一步,，為人民幣被納入SDR籃子鋪路”,，并維持了其在今年5月時(shí)“人民幣不再被低估”的評(píng)判。IMF亞洲及太平洋部相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,，“中國(guó)正在不斷從一個(gè)緊緊盯住美元的有管理的匯率體系向一個(gè)更開(kāi)放,、靈活、更基于市場(chǎng)條件的匯率制度轉(zhuǎn)型,，人民幣應(yīng)該能在2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng),。”

　　業(yè)界人士則認(rèn)為，人民銀行的這一舉措使人民幣進(jìn)一步靠近國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位,。

　　據(jù)了解,，目前SDR貨幣籃子包括美元、歐元,、英鎊和日元,，“加入該籃子，最核心的考量標(biāo)準(zhǔn)就是貨幣在國(guó)際結(jié)算中的可自由且廣泛的使用,。既然美元已經(jīng)是SDR籃子中的主要貨幣,，如果人民幣是緊盯著美元的貨幣，完全與美元匯率釘在一起,，貨幣籃子里再放進(jìn)人民幣還有什么意思嗎,？”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡這樣表示。

　　而在全國(guó)政協(xié)委員,、中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司原總裁梅興?？磥?lái)，調(diào)整人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制，也是人民幣匯率實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)化的一個(gè)重要節(jié)點(diǎn),，“匯率最終是要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的,，但這需要一個(gè)過(guò)程。從步伐上看,，亞洲其他國(guó)家經(jīng)驗(yàn)表明,，快速實(shí)現(xiàn)匯率市場(chǎng)化容易招來(lái)境外投機(jī)資本的快進(jìn)快出，對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)造成影響,，因此匯率市場(chǎng)化的步伐慢于利率市場(chǎng)化進(jìn)程,，從邏輯上講也是可以講通的。”

　　依賴貨幣貶值拉動(dòng)出口不靠譜

　　業(yè)界普遍認(rèn)為,，人民幣匯率中間價(jià)的新的形成機(jī)制客觀上將有利于出口,，但也有部分人士提出，中國(guó)依靠貨幣貶值來(lái)改善出口是故意為之,。這種說(shuō)法靠譜嗎,？

　　“從客觀效果上講，本次調(diào)整有利于國(guó)內(nèi)產(chǎn)品服務(wù)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力,，客觀上有利于出口提高競(jìng)爭(zhēng)力,。”梅興保表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷,，匯率適當(dāng)走低,，特別是對(duì)國(guó)際主要貨幣美元的走低，確實(shí)有利于出口,，但也不能只看到這個(gè)面,，“過(guò)去十年，人民幣累計(jì)升值逾40%,，但出口依舊強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng),。需要強(qiáng)調(diào)的是，靠匯率貶值的手段來(lái)拉動(dòng)出口是不明智的,，也是不應(yīng)該的,，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更多要靠提高科技含量、開(kāi)辟新市場(chǎng),、提升內(nèi)需來(lái)完成,，如果一味靠本幣貶值來(lái)拉動(dòng)出口，中國(guó)還有大量依賴進(jìn)口生存的企業(yè),，貨幣貶值意味著這些企業(yè)要面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),。因此，保持匯率的基本穩(wěn)定才是一國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的根基,。”

　　陳健也關(guān)注到了國(guó)際上最近對(duì)人民幣匯率中間價(jià)形成機(jī)制的一些評(píng)論,，在他看來(lái),，這些評(píng)論有過(guò)度解讀的嫌疑，主要分為兩種情況：“一種是一些人不適應(yīng)變化,，由于不了解,，所以產(chǎn)生過(guò)度解讀，而第二種則是‘佯裝糊涂’,。對(duì)于這兩種情況,，我們要坦然看待，中國(guó)必須要走自己的路,。從對(duì)外貿(mào)易角度,，本國(guó)貨幣貶值理論上對(duì)出口有促進(jìn)作用，但影響不大,。中國(guó)要堅(jiān)定地走出去,，在不斷改革當(dāng)中完善自己，并使各方面改革被國(guó)際社會(huì)所接受,。從這個(gè)角度說(shuō),，我們既不能怕被別人說(shuō)三道四，自己也不要過(guò)度解讀,。”

　　全國(guó)政協(xié)委員,、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵對(duì)此也表示，匯率調(diào)整對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì),，或者對(duì)出口而言是一個(gè)慢變量，作用顯現(xiàn)有待時(shí)日,。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌則認(rèn)為,，中國(guó)沒(méi)有必要通過(guò)人民幣貶值刺激出口增長(zhǎng)，“今年中國(guó)出口的確下滑,，但全亞洲的出口商都面臨一樣的挑戰(zhàn),，這說(shuō)明內(nèi)在問(wèn)題是發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)需求疲弱。”

　　商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示,，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),，2015年7月，全國(guó)進(jìn)出口2.12萬(wàn)億元,，同比（下同）下降8.8%,。其中，出口1.19萬(wàn)億元,，下降8.9%,；進(jìn)口0.93萬(wàn)億元，下降8.6%,；順差2630億元,，下降10%,。雖然出口數(shù)據(jù)不算理想，但縱觀今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì),，人們不難發(fā)現(xiàn),，大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新激活了千千萬(wàn)萬(wàn)個(gè)市場(chǎng)細(xì)胞,，對(duì)宏觀穩(wěn)定形成了支撐力,。

　　民建中央經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬光遠(yuǎn)對(duì)此也表示,，長(zhǎng)期而言,，人民幣匯率走勢(shì)仍取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的基本面。“很顯然,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)取決于改革是否強(qiáng)力推動(dòng),，市場(chǎng)化力量是否持續(xù)增強(qiáng)，創(chuàng)新的元素是否成為新的驅(qū)動(dòng)力,，內(nèi)需能否成為最主要的力量,，而不是依靠貨幣貶值繼續(xù)走依靠外需的老路。”

　　做“負(fù)責(zé)任的貨幣”

　　一方面,，推動(dòng)人民幣匯率市場(chǎng)化,，既符合中國(guó)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也有利于加入SDR籃子,；但另一方面,，雖然尚不具備美元那樣的“話語(yǔ)權(quán)”，但作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和世界重要的貿(mào)易貨幣,，人民幣的風(fēng)吹草動(dòng)給鄰國(guó)貨幣匯率及大宗商品價(jià)格帶來(lái)的影響,，或者也是難以繞開(kāi)的話題。

　　全國(guó)政協(xié)委員,、華東師范大學(xué)國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)黃澤民表示,，由于彼此之間貿(mào)易關(guān)系比較密切，這次匯率調(diào)整對(duì)周邊國(guó)家貨幣影響比較大,，也會(huì)導(dǎo)致周邊國(guó)家貨幣匯率對(duì)美元貶值,。

　　梅興保表示，客觀來(lái)講,，匯率升值與貶值反映了一種供求關(guān)系,，不能被人為干預(yù)，“但從另一個(gè)方面看,，由于人民幣在亞洲表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì),，一些周邊國(guó)家已經(jīng)將人民幣列為儲(chǔ)備貨幣，因此人民幣匯率波動(dòng),，亞洲其他國(guó)家貨幣也將受到一定影響,。而中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的大國(guó),，將堅(jiān)持健康穩(wěn)定推動(dòng)人民幣匯率市場(chǎng)化的進(jìn)程。”

　　人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)調(diào)整,，也對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格形成了影響,。交易面顯示，人民銀行一系列動(dòng)作之后,，國(guó)際大宗商品價(jià)格聞聲“跳水”,。有一種聲音認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行壓力,，加之國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩有待進(jìn)一步消化,，因此對(duì)資源性大宗商品的需求疲弱，人民幣貶值使本就面臨供過(guò)于求的大宗商品又增添下行壓力,。在屈宏斌看來(lái),，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，受大宗商品價(jià)格下跌及需求低迷拖累,，新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也開(kāi)始有所放緩,，不少新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的貨幣匯率相對(duì)國(guó)際硬通貨大幅貶值，跨境資本流動(dòng)頻繁,，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩或?qū)⒓觿　?/p>

　　對(duì)此,，黃澤民表示，中國(guó)是國(guó)際大宗商品的“大買家”,，這種交易在大多時(shí)候又是用美元結(jié)算的,，因此人民幣匯率貶值對(duì)大宗商品價(jià)格影響較大，但這種情況符合預(yù)期,。

　　陳健則認(rèn)為,，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)一些國(guó)家的匯率以及經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了影響，這種影響要分成正面影響和負(fù)面影響,，“中國(guó)聯(lián)系那么多經(jīng)濟(jì)體，人民幣匯率變動(dòng),，其他經(jīng)濟(jì)體匯率肯定會(huì)受影響,，但要相信中國(guó)是負(fù)責(zé)任的大國(guó)，我們?cè)谧咦约旱穆返耐瑫r(shí),，也會(huì)充分注意這種匯率的變動(dòng)對(duì)其他國(guó)家不要產(chǎn)生不必要的負(fù)面影響,，中國(guó)的這種負(fù)責(zé)任的態(tài)度在本輪金融危機(jī)中也有所體現(xiàn)，足以說(shuō)明問(wèn)題,。”