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　　藝術(shù)金融在目前還未被利用好,，它未來的發(fā)展應(yīng)該是“學(xué)術(shù)+股權(quán)投資”的模式。

　　在藝術(shù)品市場整體表現(xiàn)平平的情況下,，古錢幣,、郵票等交易市場呈現(xiàn)出一片火熱態(tài)勢,，文化產(chǎn)權(quán)交易所再次活躍起來，并在互聯(lián)網(wǎng)金融如火如荼發(fā)展之際,，打著國家尚未對眾籌行為出臺監(jiān)管細(xì)則的擦邊球,，將類份額化交易再次推到公眾面前。

　　提起藝術(shù)品類份額化交易,，2011年天津文交所上演的過山車般跌宕起伏的劇情,，如今想來,，亦讓人心有余悸。但令人恐懼的不該是藝術(shù)品類份額化交易,，而應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn),。如何控制風(fēng)險(xiǎn)，成為擺在文交所和藝術(shù)品投資者面前的問題,。

　　發(fā)展藝術(shù)金融,，關(guān)乎“道”和“度”。“道”是方向,，未來藝術(shù)金融會為藝術(shù)行業(yè)的發(fā)展提供有力支撐；“度”是尺度和技巧,，關(guān)乎社會責(zé)任,，關(guān)乎制度，關(guān)乎思維方式,，藝術(shù)品投資過度的逐利必將助推風(fēng)險(xiǎn),，形成泡沫，換個角度想一想,，股權(quán)投資其實(shí)是未來藝術(shù)品投資的一個趨勢,。

　　文交所不能靠價(jià)格泡沫

　　過去幾年里，文交所借助資本的力量實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展,，但在《關(guān)于清理整頓各類交易場所 切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》發(fā)布之后陷入泥沼?，F(xiàn)在回過頭來研究，會發(fā)現(xiàn)文交所類份額化交易業(yè)務(wù)中傭金的收取模式是一個很大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),。

　　交易傭金可謂一本萬利,，在2011~2012年間，以天津文交所,、鄭州文交所,、泰山文交所等為代表的部分文交所，對每筆交易買賣雙方雙向收取0.2%（共計(jì)0.4%）的交易傭金,，同時(shí)也按投資人累計(jì)交易金額的增加分級別地降低傭金收取比例,。

　　將交易傭金與交易頻次掛鉤，文交所鼓勵投資者活躍二級市場交易的意圖顯而易見,，過高的交易頻次將交易品的價(jià)格越推越高,，最終釀成泡沫。2011年天津文交所《黃河咆哮》和《燕塞秋》價(jià)格的瘋狂上漲就是這個原因,。

　　如今,，一些文交所也在嘗試改進(jìn)傭金收取模式，提出傭金收入與藝術(shù)品收益權(quán)掛鉤,，即與藝術(shù)品未來的增值掛鉤,，但須限制交易次數(shù)和藝術(shù)品價(jià)格增長幅度,，這些都是很好的改進(jìn)思路。

　　文交所無論采取何種傭金收取模式,，核心的一點(diǎn)就是收入來源不能以推高風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià),。

　　進(jìn)一步，文交所也可向金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí),，做好投資者教育,，要求產(chǎn)品發(fā)行商在產(chǎn)品發(fā)布時(shí)做足信息披露與風(fēng)險(xiǎn)提示。藝術(shù)品投資不同于股票投資,，投資股票 是投資其所代表的企業(yè),，企業(yè)的盈利狀況及未來的升值空間可通過公司財(cái)務(wù)報(bào)告及行業(yè)分析獲知；而藝術(shù)品價(jià)值主要由創(chuàng)作者的學(xué)術(shù)底蘊(yùn)和該作品在整個藝術(shù)史中的 地位決定,，這恰是普通投資者的知識盲區(qū),，缺少這些了解，就很難認(rèn)清藝術(shù)品投資的潛在風(fēng)險(xiǎn),。藝術(shù)與金融都是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),，兩者的結(jié)合較一般意義上的資本運(yùn)作風(fēng) 險(xiǎn)更大，這就對文交所提出了更高的要求,，除了制度上的風(fēng)險(xiǎn)把控外,，還要具備一定的社會責(zé)任感。文交所的本質(zhì)是文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易服務(wù)機(jī)構(gòu),，它的利潤應(yīng)該來 自服務(wù)和通道業(yè)務(wù),，而非風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

　　向股權(quán)思維轉(zhuǎn)變

　　藝術(shù)金融應(yīng)是專業(yè)人士引導(dǎo)下的大眾投資行為,，而這個專業(yè)性需兼具藝術(shù)與金融的雙重知識,。

　　中國當(dāng)代藝術(shù)遇到的最大問題，就是缺乏一個有力的支撐,，藝術(shù)金融本可以發(fā)揮更大作用,，但顯然還未被利用好。藝術(shù)金融未來的發(fā)展應(yīng)該是“學(xué)術(shù)+股權(quán)投資”的模式,。

　　所謂學(xué)術(shù),，是指藝術(shù)品定價(jià)要拋卻過去畸形的官位定價(jià)模式，轉(zhuǎn)由創(chuàng)作者本身的學(xué)術(shù)造詣及這幅作品在藝術(shù)史中的價(jià)值來決定,，唯有如此,，藝術(shù)品才會有一個合理的定價(jià)，交易市場才是一個健康的市場,。

　　所謂股權(quán)投資,，是指可以成立一個擁有專門牌照的投資公司，獨(dú)立于銀行體系之外，專門負(fù)責(zé)藝術(shù)品的存儲,、物流,、抵押貸款、理財(cái)和擔(dān)保等一系列事物的運(yùn)作,。這個公司上市后,，投資者可以通過持有該公司的股票來間接進(jìn)行藝術(shù)品投資，這顯然比投資單個的藝術(shù)品項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)更低,。

　　藝術(shù)品投資要往“學(xué)術(shù)+股權(quán)投資”的模式發(fā)展,，藝術(shù)品交易公開化是關(guān)鍵一步。在當(dāng)前的中國藝術(shù)品市場中,，越過畫廊和拍賣公司,，私人洽購在交易市場中的占比超過了90%，眾多藝術(shù)品交易無法浮出水面,，使得藝術(shù)品定價(jià)更為混亂,。

　　藝術(shù)品交易公開化、透明化之后,，政府也要跟進(jìn)建立兩個機(jī)制：一是藝術(shù)品登記機(jī)制,，二是對藝術(shù)品交易實(shí)行稅收優(yōu)惠,。藝術(shù)品的交易不一定要通過拍賣 行進(jìn)行,，但還是要通過一個正規(guī)的組織履行交稅義務(wù)。如果將交易稅降低,，鼓勵藝術(shù)品流動,，通過交易市場定價(jià)，也會釋放出藝術(shù)品交易市場巨大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值,。

　　藝術(shù)品交易市場,，既是文化市場，也是資本市場,。目前的藝術(shù)品交易市場,，傳聞不少，但真正的交易動態(tài)難以確切得知,。拍賣公司雖是一個公開叫價(jià)的平 臺,，但成交價(jià)格也是難辨真假，一些畫家和拍品沒來由地出現(xiàn),、價(jià)格突變等情況也不在少數(shù),。為了進(jìn)一步促進(jìn)藝術(shù)品交易市場的發(fā)展，可建立一個類似檔案系統(tǒng)或股 市的K線圖,，讓人們及時(shí)了解到藝術(shù)品交易市場的動態(tài)以及藝術(shù)品存世量,，并開發(fā)出一種商業(yè)模式指導(dǎo)不同的人參與藝術(shù)品交易。