原標(biāo)題：全球股市暴跌 源于流動性危機(jī)

　　上周全球各國股市暴跌,，無論發(fā)達(dá)國家還是新興市場經(jīng)濟(jì)國家都是如此。同時,，新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣大幅貶值,，石油及大宗價格急挫,，國際資金都向安全的地方流動,。

　　比如,，上星期美國道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的跌幅都達(dá)到5.8%,，創(chuàng)2011年9月以來最大跌幅，納斯達(dá)克指數(shù)跌6.8%,。歐元區(qū)績優(yōu)股EuroSTOXX50指數(shù)急跌3.2%,，較4月觸及的紀(jì)錄高位回調(diào)近20%以上。上證綜指大跌了11.54%,。MSCI亞太指數(shù)全周跌5%,，創(chuàng)2014年2月以來的新低。香港恒生指數(shù)周跌6.6%,，是2011年9月以來最大單周跌幅,。臺灣股市也從4月高位以來暴跌了22%以上。

　　不僅全球股市暴跌,，紐約期油上周五下跌到每桶39.89美元,，跌穿40美元大關(guān)，創(chuàng)6年半新低,，并且連續(xù)下跌8個星期,，錄得1986年以來最長的油價下跌浪。

　　隨著國際石油及大宗商品價格暴跌,，新興市場的股,、債、匯市場都遭到大量的拋售,。巴西雷亞爾,、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特,、智利披索,，以及韓國元、印度盧布,、新臺幣兌換美元統(tǒng)統(tǒng)下跌,。盡管美元匯率指數(shù)同日下跌了0.89%，美元兌換歐元,、瑞士法郎及日元下挫，但新興國家的金融市場風(fēng)險則越演越烈,。

　　當(dāng)中國8月財新制造業(yè)PMI指數(shù)公布初值為47.1,，遠(yuǎn)不及預(yù)期的48.2，或創(chuàng)下2009年3月來最低之后,，全球各國股市就出現(xiàn)恐慌性拋盤,，投資者都在擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)和全球經(jīng)濟(jì)增長放緩。

　　如果真的是又一次全球金融危機(jī)爆發(fā),，國內(nèi)投資者對此有所準(zhǔn)備嗎,？投資者應(yīng)該把資金放在哪里,？對此，我們得先做兩件事,。

　　首先,，盡管我們看到同樣是股市匯市暴跌，但是當(dāng)前情況及危機(jī)與1997年發(fā)生的亞洲金融危機(jī)及2008年的美國金融危機(jī)有所不同,，既沒有突發(fā)性金融事件發(fā)生,，如雷曼倒閉、泰銖暴跌,，也沒有出現(xiàn)金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,。

　　研究機(jī)構(gòu)Gavekal的LouisGave上星期五發(fā)表的報告指出，要分清這是一場流動性危機(jī),，還是一次企業(yè)無力償債導(dǎo)致銀行系統(tǒng)危機(jī),。如果是后一種情況，這種危機(jī)一定需要漫長的時間才能得以解決,；如果是前者,，只要經(jīng)受住資金撤離短暫的痛苦，并在各國政府協(xié)力救助下,，這場危機(jī)可能很快就會平息,。就目前的情況來看，這場危機(jī)更多的是流動性危機(jī),，是恐慌投資者紛紛贖回基金,，導(dǎo)致全球市場流動性短缺所引發(fā)的市場恐慌。

　　二是投資者應(yīng)該看到,，當(dāng)全球出現(xiàn)危機(jī)時,，避險成了投資者第一要務(wù)。而這次投資者避險不是如2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后讓資金涌向黃金,，而是流向全球市場最為強(qiáng)勢的貨幣,，如美元、歐元及日元,。因?yàn)?，流向這些貨幣并持有這些貨幣的資產(chǎn)可能的風(fēng)險會最小。