原標(biāo)題：央行首次“預(yù)報(bào)”年中會(huì)議釋放維穩(wěn)信號(hào)

　　“觀察總體物價(jià)水平等宏觀指標(biāo)”“穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期”等措辭受關(guān)注

　　央行28日發(fā)布消息稱,，將按慣例于8月初召開(kāi)分支行行長(zhǎng)座談會(huì),，分析當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì),，研究部署下半年重點(diǎn)工作,。短短400字的一篇新聞稿在市場(chǎng)中激起千層浪,。這是央行首次以在官方網(wǎng)站發(fā)布新聞稿的方式來(lái)預(yù)報(bào)年中會(huì)議的召開(kāi),。而“穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期”的措辭,，更被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為貨幣當(dāng)局在釋放維穩(wěn)資本市場(chǎng)信號(hào),。

　　央行表示,，受穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果等多重因素的影響,，近期物價(jià)水平低位企穩(wěn)，其中個(gè)別商品價(jià)格也出現(xiàn)了一定的漲幅,，但總的看,，居民的物價(jià)預(yù)期保持穩(wěn)定。中央銀行主要觀察總體物價(jià)水平等宏觀指標(biāo),，下半年仍會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策取向,，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理適度,，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng),，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，降低社會(huì)融資成本,，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定,，穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升,。

　　“這很難說(shuō)與近日資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)無(wú)關(guān),，可見(jiàn)在市場(chǎng)波幅較大、信心脆弱之際,，央行比過(guò)去更加注重預(yù)期管理,，維穩(wěn)資本市場(chǎng)意圖明顯。”民生證券固定收益首席研究員李奇霖分析稱,。就在央行新聞稿發(fā)布的前一天,，上證綜指下跌8.48%，創(chuàng)八年來(lái)最大單日跌幅。

　　“整體而言,，新聞稿的大部分內(nèi)容新意不多,，但會(huì)議沒(méi)開(kāi)就把會(huì)議的基調(diào)發(fā)布出來(lái)，這在歷史上是第一次,，這也傳遞出非常明顯的信號(hào),，讓市場(chǎng)別瞎猜。”北京金融衍生品研究院首席宏觀研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示,。

　　值得注意的是,，央行在新聞稿中特別提及了最近頗受市場(chǎng)關(guān)注的物價(jià)問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士分析稱,，自3月中旬以來(lái),，生豬價(jià)格迎來(lái)一波強(qiáng)勁反彈，由于豬肉價(jià)格同比與CPI同比呈較強(qiáng)的相關(guān)性,。因此,，豬價(jià)快速上漲帶動(dòng)通脹超預(yù)期回升，也引發(fā)了市場(chǎng)上關(guān)于貨幣政策是否會(huì)退出寬松的猜想,。趙慶明稱,，這實(shí)際上強(qiáng)調(diào)了央行對(duì)整體物價(jià)水平低位企穩(wěn)的判斷，也意味著央行確認(rèn)了貨幣政策進(jìn)一步寬松仍有空間,。

　　“穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期,，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升”的說(shuō)法也引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。趙慶明說(shuō),，當(dāng)前貨幣政策承擔(dān)的不僅僅是為“穩(wěn)增長(zhǎng)”創(chuàng)造適度的貨幣環(huán)境,，金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性也是其重要考量因素之一。新聞稿中的“金融市場(chǎng)”可能是非常廣義的,，包括貨幣市場(chǎng),、匯率市場(chǎng)、資本市場(chǎng)以及延伸出的其他金融市場(chǎng),。“從上半年來(lái)看,，大部分?jǐn)?shù)據(jù)從4月低點(diǎn)回升，5月,、6月表現(xiàn)都還不錯(cuò),。繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升的說(shuō)法意味著要鞏固這種向上勢(shì)頭。因此目前來(lái)看,，降息降準(zhǔn)的可能性仍然很大,。”趙慶明說(shuō)。

　　李奇霖則認(rèn)為,，如果CPI年底有上升至2%的壓力,，那么官訂的實(shí)際利率就為負(fù)值了,，這意味著降息幾乎沒(méi)有空間。因此,，貨幣寬松可能是“以量為綱”。一是推出對(duì)沖外匯占款下降的長(zhǎng)期流動(dòng)性工具LLF或者降準(zhǔn),，二是繼續(xù)加強(qiáng)定向貨幣政策工具的使用,，包括定性再貸款、PSL等,，將貨幣政策賦予到穩(wěn)增長(zhǎng)的決策之中,。記者 張莫