隨著股市行情回升,，一些場外配資公司也重新活躍起來。有關(guān)方面應當汲取上半年新增貸款流入股市的教訓,，嚴格把控下半年新增貸款的流向,，堅決防止銀行為配資公司提供資金，依法打擊配資公司高杠桿融資,，嚴禁企業(yè)將銀行貸款間接投入股市和配資公司,。

　　央行昨天公布的2015年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告顯示，6月末,，我國廣義貨幣（M2）余額133.34萬億元,，同比增長11.8%；上半年人民幣貸款增加6.56萬億元,，比去年同期多增5371億元,。（相關(guān)報道見A14版）

　　在穩(wěn)增長的需要下，適度調(diào)整信貸政策,，擴大貸款供應量,，以支持經(jīng)濟特別是實體經(jīng)濟發(fā)展，是完全必要的,。但這有一個前提,，就是貸款應當有效投向經(jīng)濟增長最需要的方面，能夠?qū)Ψ€(wěn)增長起到積極作用,，且不給未來發(fā)展留下太多隱患,。否則，補充的流動性會成為經(jīng)濟的隱患和企業(yè)的負擔,，更有可能在經(jīng)濟步入復蘇通道后，成為通貨膨脹的導火索,。

　　縱觀今年上半年的經(jīng)濟金融形勢,，特別是證券市場的大起大落，上半年新增6.56萬億元貸款,，相當于“小年”全年的貸款總量,，這些新增貸款都流向了哪里？有多少是流向了股市呢,？這是一個值得追問的問題,。從近期股市發(fā)現(xiàn)的問題來看，場外配資是造成股市劇烈震蕩的一個重要方面,，特別是超越股市承受能力的配資,，更讓市場風險快速積聚，對此后的穩(wěn)定股市舉措也產(chǎn)生了不利的影響,。

　　股市每天的成交量快速增長,，在很短的時間內(nèi)就出現(xiàn)了令交易所爆表的現(xiàn)象,，除了新開戶數(shù)快速增長、銀行存款搬家,、機構(gòu)加大投資力度以及少量外資流入股市之外,，最主要的還是銀行資金的大量進入，其中不僅有場外配資,，還有企業(yè)資金,。雖然企業(yè)進入股市的資金，不一定直接表現(xiàn)為貸款資金進入,，而是以企業(yè)自有資金的方式,，但是，對那些原本貸款規(guī)模就較大的企業(yè)來說,，自有資金與貸款已經(jīng)完全分辨不出,。這也意味著，只要是企業(yè)在此輪震蕩中增加資金投入炒股,，就可以認定是銀行資金進入到股市了,。

　　那些實施場外配資的企業(yè)、公司,，其資金相當一部分也是來自銀行,，或由其他企業(yè)通過貸款進入到配資公司。不僅如此,，一些銀行還專門設立了為投資者炒股,、打新等需要的專項貸款，并以消費貸款,、專項貸款等名義出現(xiàn),。在股市震蕩發(fā)生后，曾有分析認為,，可能是國外機構(gòu)在做空中國股市,。在有關(guān)方面宣布這一推測不成立后，又認為是一些民營資本在聯(lián)手做空股市,，后來發(fā)現(xiàn)該結(jié)論也不成立,，到最后才認定是股指期貨在做空股市。即便如此,，如果不是股市泡沫生成,，不是大量銀行資金流入到股市，不是配資公司等的高杠桿資金,，股市怎么可能出現(xiàn)如此嚴重的震蕩呢,。

　　近期，為了盡快穩(wěn)定市場,，避免風險爆發(fā),，也為了減少投資者損失,，央行給證金公司發(fā)放了無限額信用卡，其中僅支持公募基金的資金就投放出2000多億元,。雖然這些行為是發(fā)生在7月份,，與上半年新增銀行貸款沒有關(guān)系，但也從一個側(cè)面說明,，上半年流入股市的銀行資金已經(jīng)相當可觀,，也相當令人擔憂了。

　　銀行資金炒股本是違規(guī)行為,，大量銀行資金既然進入了股市,，就需要找出路退出股市,。除了少量平倉資金之外,，更多的資金都要在未來一段時間從股市退出，包括近期為穩(wěn)定股市而進入的資金,，也不可永遠停留在股市上,，而且又可能對股市形成一定的威脅,。選擇怎樣的方式退出，尤其是以配資方式進入股市的資金如何退出,，是非常復雜的事,。

　　隨著股市行情回升，一些場外配資公司也重新活躍起來,，隨時準備沖向市場,。有關(guān)方面應當汲取上半年新增貸款流入股市的教訓，從股市健康發(fā)展的大局出發(fā),，配合證券監(jiān)管機構(gòu),，掌握好場外配資公司的動向，嚴格控制場外配資公司為投資者高杠桿配資,。同時嚴格把控下半年新增貸款的流向,，堅決防止銀行為配資公司提供資金，依法打擊配資公司高杠桿融資,，嚴禁企業(yè)將銀行貸款間接投入股市和配資公司,。這些都是需要高度重視和解決的問題,。