救市并不應該把高估的創(chuàng)業(yè)板再買回去,，而是順應市場估值回歸的趨勢。當前救市最為關鍵之處就是要扭轉恐慌情緒,。把失控的列車速度降下來,。

　　在經歷了連續(xù)暴跌之后回顧上周的股市過山車，一天一重利好顯然只能起到亡羊補牢的作用,。其實,，創(chuàng)業(yè)板在6個月時間內,，從1500點躥升到4000點,，幾乎可以說是真正的趕英超美速度,。對于這樣的暴漲，其實在今年年初市場升溫之時,，股市監(jiān)管部門就應當對此引起重視,，控制融資杠桿，同時加快新股發(fā)行,。對于監(jiān)管層面來說,，始終把泡沫控制在可耐受的范圍之內，比容忍其不斷脹大最后在尾大不掉時才匆匆處理有效果得多,。如果監(jiān)管層面持續(xù)容忍泡沫吹到牛市此前的位置,，那么在找到最優(yōu)的解決辦法之前，不能讓它輕易破碎,。這個道理放在房地產上是一樣的,。

　　股市在2000點“發(fā)動”的時候，官方媒體連續(xù)多天不斷發(fā)文力挺大牛市,，現在股市接連下跌，慢牛已經無從談起,。別看指數跌到現在比去年還漲了不少,。但是我們回顧今年上半年的兩市開戶記錄就會發(fā)現，本輪牛市的新股民,，幾乎都是在下半場才匆匆進場,，這部分高位入局的散戶股民顯然當下已經被深套，而現在連一些明星基金經理都爆倉了,，散戶的狀況只能更慘,。

　　在面臨突然暴跌的資本市場，監(jiān)管者有義務維持金融市場的穩(wěn)定,，兩個星期大小指數各跌千點,，這怎么也算不上穩(wěn)定,。因此，救市勢在必行,。就算是慢牛,，要收縮要撤退，得有序,。

　　然而,，從上周一周的救市措施來看，維穩(wěn)的戰(zhàn)略卻搞成了添油的戰(zhàn)術,。雖說天天都有利好出臺,，但是一天擠一截牙膏式的利好釋放，這算是誘敵深入的打法么,？而且,，無論是降低交易費用，抑或者是降低印花稅,，這在助推牛市時或許還有作用,，但在危急關頭卻很難說，這就像在發(fā)生銀行擠兌之時,，忙著提高存款利率有用嗎,？

　　回顧當年美國納斯達克泡沫破裂，與當前牛市的跌幅其實有一定的相似性,。納斯達克泡沫破裂之時,，16個交易日跌去37%。而我們的“神創(chuàng)板”在11個交易日內也跌去37%,。然而,，納斯達克最終跌去73%。

　　那么,，接下的A股怎么辦,？我倒不反對估值回歸到一個更正常的水平。但問題是如果在未來一個月內,，創(chuàng)業(yè)板跌到那個位置,，比如1500點。那就是災難,。

　　因此,，進一步的救市仍然十分必要，此時不救市,，極可能引發(fā)一次金融危機,。

　　股指期貨單日成交額已高達4萬億?？疹^主力裹脅著試圖對沖套保的羊群,，在股指期貨上利用杠桿做空大獲其利,。中證500股指期貨主力合約暴跌4000點，13個交易日空頭即便不浮贏加倉也賺了近3倍,。這已經是足夠血腥而巨額的盈利,。很顯然，拋售股票,，同時大肆做空股指期貨是這波空頭獲利的模式,。

　　因此，想要救市,，不妨考慮要么把股票買起來,，要么讓期貨空頭知難而退。首選是在股指期貨上做文章,。這也可以參考國外的經驗,，比如立即上調股指期貨保證金比例，并且聲明不排除在適當時機禁止裸空交易,；最后,，平準基金入市，買入上證50及創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè),。

　　此外,，當前的A股股票交易主要還是以散戶為主。而這波行情的龍頭是創(chuàng)業(yè)板,。“救市”把目標放在去拉創(chuàng)業(yè)板并不明智,，而單純托上證50指數又救不了局。因此,，救市并不應該把高估的創(chuàng)業(yè)板再買回去,，而是順應市場估值回歸的趨勢。當前救市最為關鍵之處就是要扭轉恐慌情緒,。把失控的列車速度降下來,。