在牛市的車輪面前,，“黑天鵝”事件似乎也變得微不足道,。記者發(fā)現(xiàn),，不少被證監(jiān)會立案調(diào)查的上市公司,，后期股價卻接連飆漲,，更有甚者,，在公布被調(diào)查消息的次日,，公司股價反而報(bào)收漲停,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，自2015年1月起,，A股市場共有22家上市公司因涉嫌違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查。其中,，上海主板12只,、深圳主板4只、中小板4只,、創(chuàng)業(yè)板2只,。其中后期股價創(chuàng)出歷史新高的多達(dá)12家。

　　12家公司股價創(chuàng)新高

　　記者統(tǒng)計(jì)顯示,，自2015年1月起,，共有鑫科材料、新洋豐等22家上市公司發(fā)布被證監(jiān)會立案調(diào)查通知的公告,，調(diào)查原因涉及多種,，包括異常交易、涉嫌信息披露違規(guī),、內(nèi)幕交易等多個方面,。從公告的違法主體上看，上市公司高管,、股東單位成為重災(zāi)區(qū),。如華誼嘉信控股股東劉偉，因涉嫌內(nèi)幕交易華誼嘉信股票，被證監(jiān)會立案調(diào)查,。東方鋯業(yè)董事長陳潮鈿,，因涉嫌違反證券法律法規(guī)被調(diào)查。

　　值得注意的是,，被立案調(diào)查的影響十分有限,，多數(shù)公司在經(jīng)歷短期調(diào)整后，后期股價反而創(chuàng)出歷史新高,。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),，剔除7家公司停牌外，剩余的15家公司中有12家公司后續(xù)創(chuàng)出歷史新高,，創(chuàng)新高概率竟高達(dá)80%,。其中，柳化股份3月14日發(fā)布被調(diào)查消息,，3月20日復(fù)牌后,，竟連續(xù)5個交易日漲停。

　　證監(jiān)法網(wǎng)的震懾作用

　　實(shí)際上,，自“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項(xiàng)執(zhí)法行動”4月24日啟動以來,，被調(diào)查的上市公司數(shù)量大幅增加。僅僅不到兩個月時間里,，便有大智慧等13家上市公司被立案調(diào)查，這一數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出法網(wǎng)行動啟動之前,。以此為界,，市場對被調(diào)查上市公司的炒作開始有所收斂。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì),，今年4月24日及之前公告被調(diào)查的9只股票中,，有3只股票走勢翻倍。而證監(jiān)會啟動法網(wǎng)行動之后,，被調(diào)查的上市公司炒作明顯有所收斂,，新華百貨等4只股票更是未能收復(fù)此前跌幅。

　　“這主要是由于今年5月后,，指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)加大,，市場調(diào)整預(yù)期增加，多數(shù)個股也經(jīng)歷了一定拉升,，并積累較高漲幅”,，華東某私募人士指出，同時證監(jiān)會啟動法網(wǎng)行動,，以及*ST博元因重大違法行為被暫停交易,，一定程度上也對資金瘋狂炒作形成震懾作用。

　　與牛市不無關(guān)系

　　上述12家被調(diào)查公司能夠不懼利空創(chuàng)下新高，與同期A股市場的強(qiáng)勢不無關(guān)系,。成都一位資本圈內(nèi)人士告訴記者,，調(diào)查周期長給上市公司的主力資金提供了安全的運(yùn)作時間，“一般上市公司被立案調(diào)查周期較長,，短則數(shù)月,，長則一年，在未確定最終調(diào)查結(jié)果前,，對公司實(shí)質(zhì)影響難以確定,。而今年上半年，又遇到久別的牛市行情,，一些早已吸籌完畢的主力便會‘冒險(xiǎn)’拉升,。” 機(jī)構(gòu)炒作則是促使各家公司股價上漲的另外一個因素。以浙江眾成為例,，5月15日發(fā)布被調(diào)查公告,，5月16日開盤漲停，這或許是因?yàn)樘崆敖槿氲臋C(jī)構(gòu)聯(lián)手拉升,。

　　面對突然引爆的地雷,，上市公司也會通過拋出利好來“自救”，這也成為了對沖利空的重要手段,。

　　需要指出的是,，若直接點(diǎn)明調(diào)查原因和被調(diào)查主體，可以增強(qiáng)被調(diào)查事件對公司的確定性,。如*ST美利收到調(diào)查通知書的是公司原副總楊云,，以及董秘邵進(jìn)華，便可以判定直接責(zé)任人為上述二人,，而未牽涉到上市公司本身,，這也是為何*ST美利能夠飆漲的原因之一。

　　據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道