原標題：精華制藥切入心血管領域 行業(yè)慢成長期下突圍難,？

　　近日，精華制藥公告稱,，擬作價6.92億元收購東力企管100%股權。相關預案顯示,，東力企管核心資產(chǎn)為南通東力,。該企業(yè)目前正積極推進心血管藥物米屈肼等深加工產(chǎn)品的研發(fā)和量產(chǎn)。精華制藥表示,，此次收購完成后可以快速進入到心腦血管藥物,、抗生素領域。

　　根據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示,，我國心腦血管藥品市場規(guī)模在2013年超過1600億元,，2011-2013年復合增長率達到19%。

　　北京鼎臣醫(yī)藥咨詢負責人史立臣對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示,，目前,，無論是心腦血管領域的中藥還是西藥，基本滿足了市場的需求,。不過,，未來心腦血管的市場規(guī)模越來越大是趨勢，但對企業(yè)而言這未必是發(fā)展“黃金期”,。“隨著專利要到期,，仿制藥增多，市場競爭會越來越激烈,。整體而言,，這一領域已到了一個‘緩慢增長期’，尤其在心腦血管疾病的化學藥領域,，外資藥企主導,，市場格局已定，很難有所突破”,。

　　劍指心腦血管市場

　　5月24日晚間,，精華制藥披露了重組草案，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式,，購買蔡炳洋,、張建華和蔡鵬持有的東力企管100%股權，并向南通產(chǎn)控定向發(fā)行股份募集配套資金,。公告發(fā)布后,，公司連續(xù)迎來8個漲停板，股價較停牌前累計飆升1倍之多,。

　　根據(jù)草案,，公司擬以26.38元/股合計非公開發(fā)行1747.79萬股,，并支付現(xiàn)金23053.33萬元，合計作價6.92億元收購東力企管100%股權,，并擬以29.51元/股,，向控股股東南通產(chǎn)控定向發(fā)行股份募集配套資金7800萬元，擬用于上述現(xiàn)金對價,。

　　東力企管專門為持有南通東力100%股權的控股型公司,。南通東力主營業(yè)務為甲基肼系列產(chǎn)品等醫(yī)藥中間體、化工中間體等的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售,。南通東力是國內(nèi)生產(chǎn)甲基肼系列產(chǎn)品的龍頭企業(yè)，具有國內(nèi)領先的工藝技術優(yōu)勢,，甲基肼系列產(chǎn)品可用作頭孢曲松鈉等抗生素原料藥的重要合成材料,。與此同時，南通東力積極推進心血管藥物米屈肼等深加工產(chǎn)品的研發(fā)和量產(chǎn),。

　　據(jù)悉,，南通東力全部股權在評估基準日(2015年4月30日)的評估值為7.29億元 ，凈資產(chǎn)賬面價值為6978.59萬元,，南通東力100%股權的評估增值率實際為944.93%,。南通東力2013年度和2014年度分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.12億元、1.26億元,，凈利潤為2933.04萬元,、4364.65萬元。

　　交易對方承諾,，東力企管2015年度,、2016年度、2017年度凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤)分別不低于5200萬元,、6240萬元,、7737.6萬元，三年考核期實現(xiàn)的凈利潤之和不低于1.92億元,。

　　公司表示,，公司與南通東力均從事醫(yī)藥化工業(yè)務，且精華制藥現(xiàn)有醫(yī)藥化工主要生產(chǎn)基地與南通東力廠址同在一個園區(qū),，地理位置靠近,。雙方的生產(chǎn)、銷售,、研發(fā)和產(chǎn)品認證,、環(huán)境管理及安全管理等運行特點和模式相似，重組后雙方管理方便,，還可以進一步整合各自優(yōu)勢資源,、實現(xiàn)良好的協(xié)同效應,。本次交易完成后，可以豐富和優(yōu)化上市公司現(xiàn)有的醫(yī)藥化工品種結(jié)構,，快速進入到心腦血管藥物、抗生素領域,。

　　類似布局早已開始

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者注意到,，精華制藥在心腦血管領域的布局早已開始。

　　今年2月1日晚間,，精華制藥公告稱,，為開拓公司化學原料藥業(yè)務新的增長點，積極參與目前全球最大的降血脂藥物阿托伐他汀,、瑞蘇伐他汀的產(chǎn)業(yè)鏈整合,，公司擬以自有資金 5,500 萬元增資萬年長藥業(yè)，增資完成后,，精華制藥擁有萬年長藥業(yè) 22.00%股權,。

　　資料顯示，阿托伐他汀鈣,、瑞蘇伐他汀為心血管系統(tǒng)用藥,。目前，相比較而言他汀類藥物的不良反應相對于其它降血脂藥更少,，臨床應用廣,、療效好、深受好評,。阿托伐他汀是降血脂藥物中最大的品種,，單品種占到總體的過半市場。萬年長藥業(yè)是降血脂藥物阿托伐他汀鈣原料藥重要的醫(yī)藥中間體的生產(chǎn)商,，阿托伐他汀鈣原料藥醫(yī)藥中間體占其總銷售額近80%,，新產(chǎn)品瑞蘇伐他汀相關原料藥中間體產(chǎn)品也已具有產(chǎn)業(yè)化的技術能力。

　　精華制藥表示,，投資入股萬年長藥業(yè)可以使公司較快切入他汀類降血脂藥物原料藥及其醫(yī)藥中間體產(chǎn)業(yè),。萬年長藥業(yè)與公司現(xiàn)有原料藥及醫(yī)藥中間體業(yè)務進行適當整合，可以逐步構建他汀類藥物從原料中間體至原料藥,、制劑的完整產(chǎn)業(yè)鏈,；公司具有長期的原料藥出口經(jīng)驗，有豐富的醫(yī)藥化工產(chǎn)品生產(chǎn),、管理,、國內(nèi)外質(zhì)量認證經(jīng)驗，可以對萬年長藥業(yè)提供一定幫助,；同時,，雙方的生產(chǎn)基地位置接近,，便于管理。

　　豐富產(chǎn)品線易,，開拓新增長點難,？

　　心腦血管疾病用藥市場需求巨大。有媒體報道稱,，心腦血管疾病在全球范圍內(nèi)是第一大類藥物,約占全球藥品總規(guī)模的20%,。在我國,市場規(guī)模僅次于抗感染藥物,占全國藥品銷售總額17%。

　　根據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)顯示,，我國心腦血管藥品市場規(guī)模在2013年超過1600億元,2011-2013年復合增長率達到19%,。其中中成藥市場規(guī)模由2011年的306億元增長到2013年476億元,年復合增長率達到24.7%。

　　史立臣認為,，在很大程度上,，心腦血管市場被外資藥企主導，國內(nèi)企業(yè)在這一領域的突破主要依靠中成藥,。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)注意到,，目前A股上市醫(yī)藥企業(yè)中，步長制藥,、以嶺藥業(yè),、珍寶島藥業(yè)、神威藥業(yè)等在心腦血管領域產(chǎn)品多屬于中成藥,，包括復方丹參滴丸,、通心絡、腦心通,、參松養(yǎng)心等口服藥,，以及血栓通、丹紅等中藥注射劑,。

　　在史立臣看來,，目前，無論是心腦血管領域的中藥還是西藥,，基本滿足了市場的需求,。不過，隨著老齡化加劇,，未來心腦血管的市場規(guī)模會越來越大,。對于這一趨勢，企業(yè)應該理性看待,，行業(yè)“黃金期”未必是最佳的企業(yè)“切入期”,。史立臣表示：“隨著專利藥到期，仿制藥增多，這個市場的競爭會越來越激烈,。雖然行業(yè)規(guī)模在擴大,，但整體而言，這個市場到了一個緩慢增長期,，市場格局已定,，很難有突破”。

　　一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士也對中國經(jīng)濟網(wǎng)記者表示：“如果出于增加新利潤點的考慮,，此時像精華制藥這類企業(yè)以西藥切入心腦血管領域是行不通的,。除了面對西藥領域的外資巨頭外，中成藥的競爭力也不容忽視”,。不過，該人士還表示：“如果從豐富產(chǎn)品線,，擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模角度來看,，這次收購無疑順理成章”。（記者 臧允浩）