5月29日,，恒大地產(chǎn)（3333.HK）遭遇資本市場(chǎng)的黑色一天，股價(jià)大跌,，跌幅達(dá)26.92%,，創(chuàng)下恒大上市以來的單日最大跌幅。作為滬港通明星股,，恒大地產(chǎn)一時(shí)間引發(fā)資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注,。

　　配股遇資本市場(chǎng)寒流

　　5月28日開市前,，恒大宣布停牌，市場(chǎng)即傳出其配股的消息,。據(jù)悉,，恒大擬以先舊后新方式配售7.476億股，每股配售價(jià)介乎6.22港元至6.36港元,，較5月27日收市價(jià)6.91港元折讓8%-10%,，集資最多47.6億港元。

　　“此前恒大股價(jià)一路飆升,，市場(chǎng)對(duì)其股份的需求比較大,，加之大股東自身持股比例高，配股稀釋股份的影響有限,，所以市場(chǎng)對(duì)其配股并不驚訝且接受度較高,。”一位投行人士透露，“當(dāng)日配股開始后,，資本市場(chǎng)反應(yīng)積極,，短短幾小時(shí)即獲得數(shù)倍超額認(rèn)購。”

　　但是,，滬港兩市卻在當(dāng)天出現(xiàn)罕見寒流,，滬指在沖擊5000點(diǎn)大關(guān)未果后急轉(zhuǎn)直下，收盤跌幅高達(dá)6.5%,，更有527只個(gè)股跌停，創(chuàng)近年來跌停數(shù)量之最,。與此同時(shí),，港股同樣受挫，恒指全日大跌2.23%,。“這是資本市場(chǎng)的重大突發(fā)狀況,，恒大此時(shí)停牌配股，可謂始料不及,、生不逢時(shí),。”上述投行人士表示。

　　為了保證在大勢(shì)沖擊下獲得足額認(rèn)購,，恒大當(dāng)日以更大的17.95%的折讓價(jià)配股,。上述人士分析，“恒大需要完成既定的配股計(jì)劃,，因?yàn)檫@是戰(zhàn)略決策,，配股能增強(qiáng)其資金實(shí)力，也能降低負(fù)債水平及利息成本,，提升盈利能力,。”

　　復(fù)牌遭做空機(jī)構(gòu)偷襲

　　5月29日，恒大發(fā)布公告，宣布將配售8.2億股新股,，配售價(jià)5.67港元,，所得款項(xiàng)凈額約46億港元。隨后恒大股票恢復(fù)交易,，但開盤即低開16%,，報(bào)5.8港元，其后跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大,，單日大跌26.92%,，收市報(bào)5.05港元，股價(jià)創(chuàng)逾一個(gè)月新低,。

　　一位知情人士分析認(rèn)為,，恒大股價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄大跌，主要是受前日滬港股市整體大幅下挫的沖擊,，“補(bǔ)跌”勢(shì)能影響,，亦因高折讓配股引起了不可避免的負(fù)面效應(yīng)。“特別是在此波大跌中,，國際做空機(jī)構(gòu)‘趁火打劫’了這支股票,。”

　　他認(rèn)為，國際做空機(jī)構(gòu)一直意圖做空中國經(jīng)濟(jì),、中國房地產(chǎn),，特別是股本多、股價(jià)潛力大,、流通比例大的恒大等內(nèi)房龍頭股,。據(jù)了解，恒大總股本超150億股,，每天的交易量非常大,，是一般香港上市公司的10倍以上，被稱為“基金大球場(chǎng)”,，對(duì)沖基金做空后可借助活躍的成交迅速平倉獲利,。

　　翻查近月記錄，恒大股價(jià)自滬港通以來持續(xù)攀升,，于5月5日創(chuàng)新高至8.4港元高位,，股價(jià)是年初低位3.34港元的2.51倍。“一直押注恒大股價(jià)下跌的做空機(jī)構(gòu)被深度套牢,，此次兩地股市齊深度下挫,，恒大又不得不高折讓配股，為做空機(jī)構(gòu)提供了難得一遇的解套機(jī)會(huì),，因此全力做空恒大,。”上述知情人士分析指出,。

　　在他看來，受滬港股市大跌,、高折讓配股,、國際做空機(jī)構(gòu)偷襲等三大利空因素的疊加影響，恒大股價(jià)遭遇了罕見的大跌,。

　　59億資金抄底接盤

　　恒大股價(jià)大跌,，接盤資金也在大量涌入。數(shù)據(jù)顯示,，恒大29日復(fù)牌交易當(dāng)天的成交額高達(dá)105億港元,，高居當(dāng)日港股之首。除去配股46億港元,，剩下59億港元的成交額數(shù)量巨大,，其中通過滬港通買入的金額更是賣出金額的1.54倍。

　　“買入金額遠(yuǎn)超賣出金額,，說明主力和散戶都在抄底,，投資者仍看好恒大的基本面，看好其業(yè)績,、規(guī)模,、品牌，等待一次大翻盤,。”上述知情人士分析指出,，“恒大股價(jià)5.29的大跌主要受偶發(fā)的、不可抗的市場(chǎng)因素影響,，利空效應(yīng)為短期,。恒大配股屬公司利好，投資者看重的基本面仍向好,。”

　　早前，國泰君安,、海通證券等7家國內(nèi)外龍頭券商先后發(fā)布11份恒大地產(chǎn)研報(bào),，詳細(xì)分析了其發(fā)展，給予買入,、增持或推薦評(píng)級(jí),，目標(biāo)價(jià)最高已至25.46港元。

　　今年前4月,，恒大銷售額高達(dá)456.6億元,。該知情人士透露，恒大內(nèi)部已經(jīng)定下“48天上100個(gè)項(xiàng)目”的目標(biāo),，正謀劃新一輪強(qiáng)攻,。事實(shí)上,，自2009年上市，恒大股價(jià)低位徘徊了5年,，業(yè)績則高速增長了5年,。在恒大內(nèi)部看來，戰(zhàn)略上的發(fā)展比紙面上的股價(jià)波動(dòng)更為實(shí)際,。