已賣給西安飲食,；嘉和一品2015年的承諾業(yè)績(jī)約是2014年凈利潤3倍；去年扣非凈利潤同比下滑37%

　　曾經(jīng)試圖做“A股第一粥”的北京嘉和一品企業(yè)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱“嘉和一品”）在IPO失敗后,，最終放棄了獨(dú)立上市的愿望,。4月6日晚間，餐飲企業(yè)上市公司西安飲食發(fā)布公告,，公司擬以非公開發(fā)行股份的方式收購嘉和一品100%股份,，交易標(biāo)的價(jià)格為4.11億元,。

　　對(duì)于此次收購,，西安飲食稱,，可以實(shí)現(xiàn)區(qū)域拓展和渠道拓展，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力,。不過，現(xiàn)實(shí)的情況是,，西安飲食和嘉和一品的凈利潤在去年都出現(xiàn)不同程度的下滑。此次收購或?yàn)榱吮F(tuán)取暖,。

　　雖然嘉和一品董事長(zhǎng)劉京京對(duì)嘉和一品未來五年的業(yè)績(jī)做了承諾,，不過該承諾能否成為現(xiàn)實(shí)，兩家區(qū)域和產(chǎn)品此前并無交集的企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的期望效果,，還需要進(jìn)一步檢驗(yàn),。

　　為何賣掉100%股權(quán)

　　嘉和一品增長(zhǎng)放緩，IPO失敗后曾以自有資金回購四家PE的股權(quán)

　　4月6日晚間,，西安飲食發(fā)布定增預(yù)案,，擬以5.22元/股的價(jià)格，向嘉和一品股東劉京京、蔡玉鉆等發(fā)行合計(jì)8220萬股,，收購其持有的嘉和一品100％股權(quán),。

　　嘉和一品成為了繼去年俏江南賣掉83%的股份之后，完全賣掉自己的知名餐飲企業(yè),。

　　嘉和一品創(chuàng)立于2000年,，自2006年開始，涉足餐飲業(yè),。

　　嘉和一品在2013年欲登陸A股市場(chǎng)之前,，曾被風(fēng)投青睞有加。2011年6月,，嘉和一品還獲得了馬云旗下基金的青睞：蔡玉鉆將其持有的嘉和一品10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海云鋒,，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4463.61萬元。

　　不過,，嘉和一品近年來遭遇到了人力,、租金等經(jīng)營成本上升的壓力。同時(shí),，作為連鎖企業(yè),，其成長(zhǎng)性也不容樂觀，而成長(zhǎng)性最為風(fēng)投所看重,。公開資料顯示,，其直營門店數(shù)量在2012年8月份一度達(dá)到70多家，但如今直營店卻只有60多家,。數(shù)據(jù)還顯示,，2014年，嘉和一品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.1億元,，較2013年同期的3.3億元下滑了6%,。

　　而IPO失敗，或許更影響了這些投資者對(duì)嘉和一品的信心,，今年1月,，天津紅杉將其持有嘉和一品的部分股份賣給了公司創(chuàng)始人及控股股東劉京京和她的母親。

　　據(jù)本次的收購預(yù)案公告,，在嘉和一品上市失敗后,，上海云鋒等PE就計(jì)劃退出。收購預(yù)案顯示,，2013年,劉京京與天津紅杉,、上海云鋒等四家PE股東簽署了股份回購協(xié)議,約定劉京京通過分期付款的方式回購四家PE股東所持嘉和一品合計(jì)30%股份,并分期支付轉(zhuǎn)讓款,全部轉(zhuǎn)讓款支付完畢之后股權(quán)轉(zhuǎn)讓生效。

　　2013年和2014年,劉京京共支付兩批次股權(quán)回購款,此兩次股權(quán)回購款來源于向嘉和一品的自有資金借款,。

　　直到2015年1月,西安飲食及嘉和一品啟動(dòng)本次重大資產(chǎn)重組事宜,劉京京與上海云鋒等四家PE股東才達(dá)成一致取消股份回購協(xié)議,。

　　北京市朝陽區(qū)西大望路藍(lán)堡國際中心2號(hào)樓一層和二層,，是嘉和一品藍(lán)堡店所在地，該處位于藍(lán)堡商業(yè)街和華貿(mào)商業(yè)街交界處,，離大望路地鐵站步行約5分鐘的路程,。

　　西安飲食的收購預(yù)案介紹，藍(lán)堡店?duì)I業(yè)面積267平方米,，于2007年9月28日開業(yè),，是一家直營店。這也意味著這是家老店,。

　　在新京報(bào)記者以投資者的身份咨詢下,，已在此工作4年的該店店長(zhǎng)介紹道：“每天到店內(nèi)就餐的約300人，人均消費(fèi)20元左右,。”

　　該店長(zhǎng)表示,，主題餐飲目前不好做，外賣是我們應(yīng)對(duì)行業(yè)低谷的一個(gè)方法,。

　　“我們很重視外賣業(yè)務(wù),，和北京幾乎所有的電商平臺(tái)都有合作。”該店長(zhǎng)稱,，店內(nèi)共有20名工作人員,，其中有4名外賣派送員。

　　“目前店內(nèi)消費(fèi)和外賣各占營業(yè)額的一半,，日營業(yè)額約一萬三四千元,。”該店長(zhǎng)介紹。

　　市場(chǎng)分析人士李志起表示,，嘉和一品定位在大眾市場(chǎng),，在北京有一定市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，但并不突出,，不看好現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)力和業(yè)務(wù)模式,。大眾餐飲各項(xiàng)經(jīng)營成本和費(fèi)用都在持續(xù)上漲，但電商業(yè)務(wù)的嘗試并沒有取得很好的效果,。盡管外賣帶來了不少銷售額,，但對(duì)利潤的貢獻(xiàn)并不大。

　　分析稱,，收購價(jià)格與2011年估值相比不高

　　此次收購,，嘉和一品評(píng)估值為4.12億元。分析稱,，4個(gè)億是一個(gè)比較中肯的價(jià)格,，不存在太高溢價(jià)

　　類似這樣的嘉和一品店,，在全國共有101家,，其中直營店66家,，加盟店35家；地域分布上,，80家位于北京,，天津有6家，河北有12家,，山東1家,，山西2家，河北,、天津,、山東的都是加盟店。

　　這些店鋪未來可能歸屬于上市公司西安飲食——雖然嘉和一品店迄今為止還未進(jìn)入陜西地界,。

　　收購?fù)瓿珊?，嘉和一品將變成西安飲食的全資子公司。西安飲食以經(jīng)營西北地方特色小吃的中華老字號(hào)為主,，擁有位于西安市區(qū)重要核心商街中的部分老字號(hào)餐飲品牌,，像西安飯莊、老孫家飯莊等,，以牛羊肉泡饃聞名,。

　　西安飲食表示，收購有利于公司拓展市場(chǎng)地域空間,，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，做大產(chǎn)業(yè)鏈條。

　　此次收購,，嘉和一品評(píng)估值為4.12億元,，評(píng)估增值2.68億元，增值率為187%,。

　　針對(duì)4億元的收購價(jià)格,，市場(chǎng)分析人士李志起表示，西安飲食看重嘉和一品的北京市場(chǎng),，考慮到嘉和一品的規(guī)模和門店數(shù)量,，4個(gè)億是一個(gè)比較中肯的價(jià)格，不存在太高溢價(jià),。

　　與之可形成佐證的是,，2011年6月，嘉和一品的股東蔡玉鉆曾將其持有的嘉和一品10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海云鋒,，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4463.61萬元,。

　　而如果再考慮控制權(quán)的溢價(jià)，此次收購價(jià)格確實(shí)不高,。

　　雙雙利潤下滑,，欲抱團(tuán)取暖

　　2014年,，嘉和一品凈利潤為1008.19萬元，同比下滑6%,；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤只有598.21萬元,，同比下滑37%

　　上述店長(zhǎng)介紹，藍(lán)堡店近年來日營業(yè)額處于上升狀態(tài),。

　　收購草案顯示,，藍(lán)堡店2014年?duì)I業(yè)收入為408.41萬元，較上年同期增加14.3%,；不過2014年度凈利潤只有18.73萬元,，2013年則虧損6000元。

　　但嘉和一品不是所有的店鋪2014年業(yè)績(jī)都向好：2014年度,，嘉和一品66家直營店中有50家凈利潤出現(xiàn)下滑,，占比達(dá)75.8%；其中,，有12家店出現(xiàn)虧損,。

　　2014年，嘉和一品凈利潤為1008.19萬元,，同比下滑6%,。

　　嘉和一品2014年扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤只有598.21萬元，同比下滑37%,。

　　收購方西安飲食的業(yè)績(jī)同樣不樂觀,。2014年，西安飲食實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.5億元,，同比下滑6.89%,，連續(xù)第二年出現(xiàn)營收下滑的局面；凈利潤為1106.06萬元,，同比下滑25.24%,，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤則虧損2712.78萬元，依靠處置非流動(dòng)資產(chǎn)獲得的4364.85萬元,，西安飲食才使得財(cái)報(bào)好看一點(diǎn),。

　　兩家業(yè)績(jī)都下滑的餐飲企業(yè)，欲抱團(tuán)取暖,。

　　收購預(yù)案中,，嘉和一品控股股東劉京京對(duì)上市公司做了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾。

　　2015年至2019年,，嘉和一品凈利潤分別不低于3000萬元,、4200萬元、5500萬元,、6400萬元和6900萬元,。

　　2015年的承諾業(yè)績(jī)約是嘉和一品2014年凈利潤的3倍,。

　　西安飲食在公告中稱，交易完成后,，繼續(xù)保持嘉和一品的運(yùn)營獨(dú)立性，保持嘉和一品管理層穩(wěn)定,，并給予管理團(tuán)隊(duì)充分的管理權(quán)和發(fā)展空間,。

　　不過，西安飲食未在公告中指出,，劉京京的管理團(tuán)隊(duì)會(huì)繼續(xù)經(jīng)營嘉和一品多久,。

　　4月9日，劉京京也未對(duì)此回應(yīng),。

　　劉京京稱：“合作只是雙方資源整合,，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，為了公司更好地發(fā)展,。”

　　收購公告發(fā)布后,，截至4月10日，西安飲食連續(xù)4個(gè)漲停,。

　　本次西安飲食收購嘉和一品后,，上海云鋒將持有西安飲食822萬股，占比1.41%,。

　　對(duì)于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓,，以及嘉和一品“賣身”，是否意味著風(fēng)投機(jī)構(gòu)急于退出的問題,，劉京京以“不便回應(yīng)”為由,，拒絕了記者的采訪。(記者 朱星 劉素宏)