全通教育上市僅一年有余，股價(jià)卻節(jié)節(jié)走高,。特別是近一個(gè)月來(lái)，從3月4日突破200元甩掉貴州茅臺(tái),，到最近徘徊在300元附近,，僅用了14個(gè)交易日,。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，全通教育的瘋狂上漲背后原因有三,。

　　其一,，全通教育搭上了互聯(lián)網(wǎng)教育的順風(fēng)車。過(guò)去一年是中國(guó)教育的變革之年,，互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛加碼在線教育市場(chǎng),，全通教育也恰如其時(shí)地布局在線教育。隨著移動(dòng)互聯(lián)的飛速發(fā)展,，全通教育開(kāi)始考慮向在線教育商轉(zhuǎn)型,，股價(jià)也由此加速上行。

　　其二,，收購(gòu)重組亮點(diǎn)頻出,。全通教育坐擁固有的教師、學(xué)校,、學(xué)生用戶,，其通過(guò)一系列收購(gòu)?fù)晟谱陨懋a(chǎn)業(yè)鏈，打造在線教育生態(tài)圈,。

　　其三,，大佬效應(yīng)推波助瀾。全通教育之所以如此牛氣,，是因?yàn)楸澈?ldquo;站著”包括新東方教育集團(tuán)董事長(zhǎng)俞敏洪在內(nèi)的五位大佬,。早在2011年3月，已進(jìn)入上市輔導(dǎo)期的全通教育增資引入了中小股權(quán)和中澤嘉盟兩家投資機(jī)構(gòu),。當(dāng)時(shí),，中澤嘉盟以6.2元/股的價(jià)格買入全通教育322.58萬(wàn)股。截至去年底,，中澤嘉盟仍合計(jì)持有500萬(wàn)（經(jīng)過(guò)送股）股,，占全部股份的5.14％。而中澤嘉盟的五位股東,，分別是俞敏洪,、江南春、丁健,、吳鷹和桂松蕾,。

　　看到全通教育股價(jià)漲勢(shì)如虹，甚至在很短的時(shí)間內(nèi)一躍成為中國(guó)股市第一高價(jià)股,，這讓筆者著實(shí)捏了一把汗,，全通教育成為妖股背后暗藏隱憂,。

　　首先，業(yè)績(jī)平平,，也無(wú)分配亮點(diǎn),，不足以將股價(jià)長(zhǎng)期維持在200-300元以上的高位。業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,，去年公司營(yíng)業(yè)收入為1.93億元,，同比增長(zhǎng)了11.8%，而凈利潤(rùn)則為4487.74萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)了6.87%,。同時(shí)，截至24日收盤(pán),，全通教育市盈率已超過(guò)694倍，總市值被炒到311億元,。所以全通股份早已透支了未來(lái),，處于泡沫風(fēng)險(xiǎn)巨大區(qū)域。

　　再者,，大漲之后,，必有大跌，股市規(guī)律無(wú)人能破,。中國(guó)船舶從300元直跌到15元的悲劇依然歷歷在目,，雖然中國(guó)船舶與全通教育最大的不同在于工業(yè)時(shí)代的制造與互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代新經(jīng)濟(jì)的區(qū)別，但無(wú)論處于何種經(jīng)濟(jì)階段,，股價(jià)水平都離不開(kāi)公司自身的發(fā)展和實(shí)際價(jià)值,。

　　最后，機(jī)構(gòu)投資者隱身全通教育,，拉升容易,，拋售也狠。1月28日全通教育復(fù)牌后的四個(gè)交易日均報(bào)收漲停板,，而機(jī)構(gòu)投資者連續(xù)四個(gè)交易日出手加倉(cāng),，且力度逐漸加強(qiáng)。其中2月2日兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入全通教育高達(dá)1.65億元,。隨后2月17日,、3月3日機(jī)構(gòu)再度加碼近1.4億元。而在3月3日全通教育股價(jià)突破200元后,，機(jī)構(gòu)買入意愿依舊不減,。

　　全通教育刷新了史上第一高價(jià)股的歷史，也因在一年中漲了1200多倍,，成為中國(guó)資本市場(chǎng)的第一妖股,。雖然機(jī)構(gòu)投資者編織很多利好故事來(lái)吸引散戶投資者不斷介入,，但全通教育最終不可能遠(yuǎn)離其真正的基本面太久。

　　其實(shí),，A股何嘗不是如此,？無(wú)論其指數(shù)如何瘋狂，如果得不到上市公司業(yè)績(jī)的支撐,，那也是空中樓閣,。