A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，最終以七連陽(yáng)完美收官馬年,。而羊年伊始,，各路機(jī)構(gòu)也開始摩拳擦掌準(zhǔn)備迎接新一年的投資大戲,。

　　節(jié)前基金普漲收官

　　節(jié)前一周滬深兩市雙雙收漲,，而國(guó)內(nèi)各類型基金普遍上漲,，股票型,、混合型,、指數(shù)型基金表現(xiàn)較好，漲幅分別為2.57%,、2.07%和1.79%,，保本型、債券型和貨幣型基金表現(xiàn)相對(duì)居后,，漲幅分別為0.68%,、0.36%和0.02%,，QDII型基金微漲，漲幅為0.02%,。

　　根據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì),，股票型基金中，匯添富民營(yíng)活力,、長(zhǎng)信內(nèi)需成長(zhǎng)和申萬(wàn)菱信消費(fèi)增長(zhǎng)表現(xiàn)居前，漲幅分別為6.96%,、6.52%和6.33%,；混合型基金中，易方達(dá)新興成長(zhǎng),、交銀穩(wěn)健配置混合和富安達(dá)新興成長(zhǎng)表現(xiàn)居前,，漲幅分別為6.31%、5.88%和5.56%,；封閉式基金中,，基金銀豐、基金科瑞和基金鴻陽(yáng)表現(xiàn)居前,，漲幅分別為3.29%,、2.99%和2.90%；QDII中,，易方達(dá)恒生H股ETF,、易方達(dá)恒生H股ETF聯(lián)接人民幣和易方達(dá)恒生H股ETF聯(lián)接美元現(xiàn)匯表現(xiàn)居前，漲幅分別為0.66　%,、0.63%和0.55%,。

　　債券型基金中，海富通穩(wěn)固收益,、長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A和海富通穩(wěn)進(jìn)增利表現(xiàn)居前,，漲幅分別為2.50%、2.41%和2.39%,；貨幣型基金中,，銀華交易貨幣、德邦德利貨幣A和信達(dá)澳銀慧管家A表現(xiàn)居前,，漲幅分別為0.10%,、0.08%和0.08%。

　　分級(jí)基金進(jìn)取份額中,，招商滬深300地產(chǎn)B,、申萬(wàn)菱信深成進(jìn)取和國(guó)泰國(guó)證房地產(chǎn)B表現(xiàn)居前，凈值漲幅分別為3.51%,、3.38%和3.34%,。杠桿排名前三的分別是嘉實(shí)多利進(jìn)取,、銀華中證轉(zhuǎn)債B和海富通穩(wěn)進(jìn)增利B，杠桿大小分別為4.85,、4.61和3.76,。

　　關(guān)注選股能力較強(qiáng)的基金

　　2015年1月CPI同比增長(zhǎng)0.8%，回落至1%以內(nèi),；PPI同比增長(zhǎng)-4.3%,，連續(xù)35個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。好買基金研究中心認(rèn)為,，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一定的通縮風(fēng)險(xiǎn),，不過政策刺激的空間也相應(yīng)被打開，考慮到1月CPI,、PPI存在一定季節(jié)因素影響,，投資者對(duì)通縮不必太過擔(dān)憂。

　　從資金面看,，央行在節(jié)前公開市場(chǎng)操作頻繁,，以平滑前期IPO密集發(fā)行以及春節(jié)臨近產(chǎn)生的資金缺口。整體來(lái)看,，央行還意圖維持資金寬松的狀況,，資金面整體仍維持在降息通道之中。而政策面上,，證監(jiān)會(huì)通報(bào)已將注冊(cè)制初稿上報(bào)國(guó)務(wù)院,，整個(gè)注冊(cè)制的推進(jìn)處于加速狀態(tài)。注冊(cè)制的實(shí)施短期或許會(huì)造成一定沖擊,，但長(zhǎng)久來(lái)看有利于市場(chǎng)的新陳代謝,。

　　總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面方面沒有驚喜也無(wú)需過度憂慮,，流動(dòng)性寬松的狀態(tài)為市場(chǎng)向上提供了基礎(chǔ),。流動(dòng)性推動(dòng)下的快速估值修復(fù)階段已經(jīng)結(jié)束，后續(xù)將逐漸轉(zhuǎn)移到估值中樞維持平穩(wěn)的階段,，波動(dòng)逐漸放大,，板塊輪動(dòng)加劇，政策指向?qū)⒊蔀橹笇?dǎo)板塊變動(dòng)的最重要因素,，即A股已經(jīng)由Beta行情階段開始步入Alpha行情階段,。在后續(xù)的時(shí)間中，選股的重要性將愈加凸顯,，投資者宜將注意力更多投注到選股能力較強(qiáng)的基金上,，輔之以部分交易型基金，幫助組合平滑凈值，把握階段性主題機(jī)會(huì),?？紤]到春節(jié)期間賺錢效應(yīng)的擴(kuò)散，預(yù)計(jì)節(jié)后首周仍會(huì)收出小陽(yáng),，為羊年迎來(lái)一個(gè)開門紅,。

　　展望羊年春季行情，華泰證券認(rèn)為,，可關(guān)注幾個(gè)重要的可能影響行情走勢(shì)的因素,。首先，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的情況下,，二次降息和降準(zhǔn)仍可期待,，在央行仍可能繼續(xù)適時(shí)、適度,、全力維穩(wěn)的背景下，市場(chǎng)整體流動(dòng)性依然寬裕,，這將為結(jié)構(gòu)性慢牛行情的演繹奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),。其次，從歷史統(tǒng)計(jì)來(lái)看,，春節(jié)后股市上漲的概率偏高,。第三，自2月2日以來(lái),，創(chuàng)業(yè)板指一直處于主升浪中,，由于其已突破了一年多的長(zhǎng)期平臺(tái)，后市有望反彈到2000點(diǎn)附近,。雖然2月16日創(chuàng)業(yè)板指留下1828至1836點(diǎn)缺口,，不過由于處于主升階段，因此該缺口未必會(huì)被回補(bǔ),，短期如回探缺口,，仍將是買入機(jī)會(huì)。第四,，蹺蹺板輪動(dòng)持續(xù),。今年以來(lái)，主板和中小盤股之間的行情切換趨于頻繁,，從目前情況看,，2015年此消彼長(zhǎng)的蹺蹺板現(xiàn)象還將延續(xù)，因此操作上應(yīng)把握輪動(dòng)節(jié)奏,，盡量避免追高,。

　　年報(bào)披露漸入佳境　創(chuàng)業(yè)板指或成最強(qiáng)指數(shù)

　　目前階段來(lái)看，華泰證券指出，由于經(jīng)濟(jì)下行壓力大,、IPO發(fā)行常態(tài)化,，3月整體行情有可能呈現(xiàn)寬幅震蕩，精選成長(zhǎng)股或許是規(guī)避震蕩的最好方法,。

　　春節(jié)過后,，年報(bào)披露將漸入佳境。華泰證券陳慧琴指出,，市場(chǎng)資金勢(shì)必會(huì)從純題材炒作轉(zhuǎn)移到基于業(yè)績(jī)邏輯的選股思維上,。年報(bào)對(duì)上市公司股價(jià)的影響作用也將進(jìn)一步顯現(xiàn)，為此投資者可對(duì)績(jī)優(yōu)滯漲的含權(quán)高送轉(zhuǎn)成長(zhǎng)股逢低布局,。

　　“歷年市場(chǎng)對(duì)上市公司年報(bào)高送轉(zhuǎn)預(yù)期的炒作力度很大,，那些去偽存真的高成長(zhǎng)且低估值的年報(bào)預(yù)增股往往具有巨大的投資空間和潛力。”陳慧琴提醒,，盡管高送轉(zhuǎn)不一定就是高成長(zhǎng)的代名詞,，但多數(shù)年報(bào)推出高送轉(zhuǎn)分紅預(yù)案的上市公司2014年年報(bào)凈利潤(rùn)高增長(zhǎng)卻是不爭(zhēng)的事實(shí)，也因如此,，那些被錯(cuò)殺的年報(bào)高增長(zhǎng)的高送轉(zhuǎn)股一般都會(huì)成為市場(chǎng)的黑馬品種,。操作上，中線看好高成長(zhǎng)確定,、具有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的如奧飛動(dòng)漫,、互動(dòng)娛樂、華宇軟件,、漢鼎股份,、美亞柏科和立思辰等。

　　羊年首個(gè)交易日,，創(chuàng)業(yè)板指先揚(yáng)后抑,，上證指數(shù)表現(xiàn)也差強(qiáng)人意。對(duì)此,，上投摩根基金經(jīng)理吳文哲分析,，創(chuàng)業(yè)板在互聯(lián)網(wǎng)金融和傳媒股的帶動(dòng)下，1月份強(qiáng)勢(shì)上漲,，短期或有回調(diào)壓力,，所以在前期龍頭調(diào)整的壓力下，創(chuàng)業(yè)板指有所回落,。上證指數(shù)則可能反映了對(duì)春節(jié)間消息面的失望,，一是市場(chǎng)有降息的預(yù)期，但并未兌現(xiàn),；二是春節(jié)間海外市場(chǎng)波瀾不驚,，對(duì)A股沒有形成刺激作用。吳文哲表示，雖然節(jié)后首日市場(chǎng)表現(xiàn)索然,，但依然看好上半年的A股表現(xiàn),。他指出，節(jié)后流動(dòng)性改善,，或?qū)Υ蟊P股估值修復(fù)有利,；創(chuàng)業(yè)板指短期雖有調(diào)整需要，但在科技創(chuàng)新,、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中,，代表轉(zhuǎn)型方向的創(chuàng)業(yè)板指，仍有望成為今年上半年表現(xiàn)最強(qiáng)的指數(shù),。