中國(guó)人民銀行決定，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。同時(shí),，為進(jìn)一步增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對(duì)小微企業(yè),、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)的支持力度,，對(duì)小微企業(yè)貸款占比達(dá)到定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率4個(gè)百分點(diǎn),。

　　中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度,，引導(dǎo)貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長(zhǎng),，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行,。

　　延伸解讀：

　　中國(guó)央行加入全球?qū)捤申嚑I(yíng) 下一步降息？

　　中國(guó)人民銀行決定,，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。花旗集團(tuán)分析師認(rèn)為,，除了降準(zhǔn)以外,，中國(guó)人民銀行還將在本月某個(gè)時(shí)候降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　1月份中國(guó)制造業(yè)PMI回落至49.8%,，兩年以來(lái)首次低于榮枯線,，也弱于市場(chǎng)預(yù)期。而上周中國(guó)股市創(chuàng)下一年以來(lái)最大周跌幅,。同時(shí),，去年GDP增長(zhǎng)創(chuàng)下1991年以來(lái)新低。

　　德銀首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威稱,，“我們預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)還會(huì)繼續(xù)走弱,，迫使政府采取更多寬松措施。”

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tom Orlik周日發(fā)表報(bào)告稱,，“綜合起來(lái)將,，1月份的初步跡象顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢走向惡化，隨著A股牛市失去動(dòng)能,，央行做好了進(jìn)一步寬松的準(zhǔn)備,。”彭博預(yù)計(jì)一季度央行將再次降息。

　　之前有外媒報(bào)道,，在一系列表現(xiàn)黯淡的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)浮出水面以后,，現(xiàn)在市場(chǎng)廣泛預(yù)計(jì)中國(guó)央行將追隨全球其他央行的步伐采取寬松措施。

　　最新發(fā)布的兩份采購(gòu)經(jīng)理人報(bào)告顯示,，中國(guó)的制造業(yè)活動(dòng)有所收縮,。政府報(bào)告顯示，官方的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.8點(diǎn),，創(chuàng)下兩年多以來(lái)的最低水平,；而據(jù)匯豐銀行公布的報(bào)告顯示，其中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.7點(diǎn),，連續(xù)第二個(gè)月低于50點(diǎn),。而據(jù)上周末公布的其他數(shù)據(jù)顯示，1月份中國(guó)服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)也下降至一年以來(lái)的最低水平,。

　　央行提前降準(zhǔn)或釋放5000億流動(dòng)性 A股有望再度雄起

　　交銀國(guó)際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝分析稱,，提前降準(zhǔn)或釋放5000億流動(dòng)性，央行有引導(dǎo)降息降準(zhǔn)的預(yù)期，所以在時(shí)間點(diǎn)是個(gè)驚喜,，這次降準(zhǔn)部分對(duì)沖春節(jié)流動(dòng)性需求,，從金融市場(chǎng) 來(lái)看，海外股指期貨上漲5個(gè)百分點(diǎn),，但是時(shí)間點(diǎn)上有所提前,，對(duì)股票債券大宗商品都是推送作用。

　　萬(wàn)博經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)滕泰也對(duì)央行此舉表示贊同,，他認(rèn)為降息,、降準(zhǔn)是在經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑、面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)的背景下所應(yīng)該采取的必要舉措,。中國(guó)20%的法定存準(zhǔn)率,，銀行每吸收100元存款只能放貸80元，是造成錢(qián)荒錢(qián)貴的主要原因,。預(yù)計(jì)今年還有3次以上降準(zhǔn),、2次以上降息。

　　首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝認(rèn)為,，央行此舉表明了穩(wěn)定流動(dòng)性,、改善融資環(huán)境的意愿強(qiáng)烈，超出了一般預(yù)期(僅會(huì)針對(duì)性降準(zhǔn)),?？紤]到此前已有萬(wàn)億短期流動(dòng)性通過(guò)逆回購(gòu)釋放出來(lái)，此次措施將確保下周新股申購(gòu)資金和節(jié)前資金供應(yīng),，流動(dòng)性短期偏寬，且穩(wěn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期增強(qiáng),，股市延續(xù)短期回升態(tài)勢(shì),，股民可適度增倉(cāng)投資基建相關(guān)藍(lán)籌股?？紤]到人民幣對(duì)美元匯率仍走低,，預(yù)計(jì)央行繼續(xù)放松流動(dòng)性的空間不大。各種中短期工具加上定向措施應(yīng)為年內(nèi)調(diào)控的主旋律,。

　　對(duì)于銀行而言,，降準(zhǔn)最大的利好在于可貸規(guī)模比例，據(jù)測(cè)算,，準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5%將為銀行帶來(lái)3700億元的資金釋放,，從貨幣乘數(shù)變化的角度計(jì)算，理論上將帶來(lái)15000億元左右的M2增加,。相同的還有地產(chǎn)行業(yè),，雖然這種影響同樣有限。半年內(nèi)準(zhǔn)備金兩次下調(diào),，并不意味著對(duì)于地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商信貸控制的解禁,，但流動(dòng)性預(yù)期有所好轉(zhuǎn),，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉(zhuǎn)有利于緩解房企緊繃的資金鏈,。作為利息敏感品種的保險(xiǎn)股也會(huì)小幅受益,。前期關(guān)于放開(kāi)交強(qiáng)險(xiǎn)對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)是突發(fā)利空。但降準(zhǔn)會(huì)增加降息預(yù)期,，進(jìn)而推動(dòng)債券等資產(chǎn)價(jià)格上漲,，這點(diǎn)從國(guó)債指數(shù)去年以來(lái)的單邊上揚(yáng)走勢(shì)中就不難看出。而債券是保險(xiǎn)公司的主要投資標(biāo)的,，其價(jià)格上揚(yáng)也有望對(duì)沖交強(qiáng)險(xiǎn)放開(kāi)的利空,。