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央行馬駿:此次降息不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向

2014年11月22日 09:59 | 來源:上海證券報(bào)
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  針對(duì)今晚意外降息,,人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿21日晚間在接受中國證券網(wǎng)記者采訪時(shí)指出,,目前的經(jīng)濟(jì)形勢并不要求宏觀政策有大的變化,。雖然經(jīng)濟(jì)增長速度面臨一定的下行壓力,,但就業(yè)情況良好,結(jié)構(gòu)調(diào)整也在取得積極進(jìn)展,沒有必要采取強(qiáng)刺激,。此次降低基準(zhǔn)利率并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向,。

  對(duì)于此次降息,馬駿告訴記者,,最近經(jīng)濟(jì)面臨一定的下行壓力,,一些企業(yè),尤其是小微企業(yè)的融資難,、融資貴的問題仍然比較突出,。另外,由于國際國內(nèi)的因素,,最近一段時(shí)間的通脹持續(xù)低于預(yù)期,,PPI環(huán)比持續(xù)下行,存在著推高實(shí)際利率的壓力,。適當(dāng)下調(diào)利率,,尤其是貸款利率,有利于促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平,,緩解企業(yè)融資成本高的問題,。

  那么,此次降息是否意味著貨幣政策開始轉(zhuǎn)向,?馬駿認(rèn)為,,目前的經(jīng)濟(jì)形勢并不要求宏觀政策有大的變化。雖然經(jīng)濟(jì)增長速度面臨一定的下行壓力,,但就業(yè)情況良好,,結(jié)構(gòu)調(diào)整也在取得積極進(jìn)展,沒有必要采取強(qiáng)刺激,。此次降低基準(zhǔn)利率并不代表貨幣政策的轉(zhuǎn)向,。

  “實(shí)際利率由于物價(jià)漲幅趨緩而面臨上行壓力,因此適當(dāng)降低名義利率有利于保持貨幣條件的穩(wěn)定(實(shí)際利率是貨幣條件的重要組成部分),。從這個(gè)意義上講,,這次利率調(diào)整恰恰是為了保持貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。”馬駿告訴上證報(bào)記者,。

  對(duì)于此次降息會(huì)如何影響儲(chǔ)戶,,馬駿稱,這次降息在降低基準(zhǔn)存款利率的同時(shí),,擴(kuò)大了存款利率的浮動(dòng)區(qū)間,。如果銀行將上限用足,上浮后的存款利率與調(diào)整前水平相當(dāng),。當(dāng)然,,是否會(huì)用足,要看銀行所面對(duì)的存款市場的競爭程度,。

  他預(yù)計(jì),,即使名義利率稍有下降,幅度也不會(huì)很大,。而且,,考慮到最近的通脹水平較低,儲(chǔ)戶所面對(duì)的實(shí)際利率(即名義利率減去CPI漲幅)應(yīng)該保持基本穩(wěn)定,。此外,,這次降息的不對(duì)稱性(即貸款基準(zhǔn)利率降幅比存款基準(zhǔn)利率降幅更大)也反映了保護(hù)儲(chǔ)戶利益的考慮。

  馬駿告訴記者,,利率市場化的最后一個(gè)重要步驟是存款利率的市場化,。但是,考慮到多種因素,,這個(gè)過程不能一蹴而就,。

  “將存款利率的上限從1.1倍的基準(zhǔn)利率提高到1.2倍是往市場化方面邁出的積極而又審慎的一步。放寬到1.2倍之后,,銀行在存款利率的定價(jià)方面將取得更大的自主權(quán),,存款利率也會(huì)更加接近均衡水平,可以為最終實(shí)現(xiàn)利率市場化創(chuàng)造條件,。”馬駿稱,,浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大還有助于提高銀行的定價(jià)能力,為完善利率傳導(dǎo)機(jī)制創(chuàng)造條件,。此外,,在降低基準(zhǔn)利率的同時(shí)擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)范圍可以防止出現(xiàn)由于單純提高利率上限所導(dǎo)致的利率上行的壓力。

 

編輯:羅韋

關(guān)鍵詞:利率 馬駿 降息 貨幣 政策

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