原標(biāo)題：央行全面降準(zhǔn)降息預(yù)期或落空 繼續(xù)穩(wěn)健貨幣政策

　　央行全面降準(zhǔn)降息預(yù)期或落空

　　昨日發(fā)布貨幣政策報(bào)告稱，9,、10月共向銀行投放7695億元,；將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策

　　新京報(bào)訊 (記者蘇曼麗)6日晚間,，央行發(fā)布《2014年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,，其中首次提及9月份和10月份央行通過中期借貸便利(MLF)向銀行投放大量基礎(chǔ)貨幣,。此外,，報(bào)告也稱將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,。

　　換工具引導(dǎo)中期利率

　　今年9月中下旬,，市場即傳言央行透過常設(shè)借貸便利(SLF)向五大行和商業(yè)銀行投放基礎(chǔ)貨幣,。

　　此次貨幣政策執(zhí)行報(bào)告證實(shí)了投放貨幣的猜測，但央行使用的工具則與此前市場猜測不一致,。

　　報(bào)告指出,，今年9月和10月，央行通過中期借貸便利向國有商業(yè)銀行,、股份制商業(yè)銀行,、較大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元，期限均為3個月,，利率為3.5%,。

　　報(bào)告同時(shí)還指出,，根據(jù)貨幣市場流動性總體情況，第三季度人民銀行未開展常設(shè)借貸便利(SLF)操作,，常設(shè)借貸便利余額保持為零,。

　　從央行官方的描述看，SLF與MLF在目的方面并無實(shí)質(zhì)區(qū)別,，但SLF一般在1-3個月期限內(nèi),。央行在描述這一工具時(shí)稱，其“在提供流動性的同時(shí)發(fā)揮中期政策利率的作用”,。

　　繼續(xù)“穩(wěn)健貨幣政策”

　　貨幣政策執(zhí)行報(bào)告的一系列措辭和表述,，可能意味著部分投資者的降息預(yù)期可能落空。

　　央行在貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中稱,，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅(jiān)持“總量穩(wěn)定,、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”的取向,。

　　同時(shí)，央行也在報(bào)告中提及,，將為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型營造“中性適度”的貨幣金融環(huán)境,。部分基金經(jīng)理認(rèn)為，央行著重提“中性適度”,，期望扭轉(zhuǎn)市場對于全面“放水”預(yù)期的意圖明顯,。

　　此外，央行還意圖糾正市場對部分政策的“誤解”,。這份報(bào)告稱,，定向降準(zhǔn)主要是發(fā)揮信號作用，可以起到輔助作用,，但不能取代市場對資金流向的決定作用,，不能理解為“放水?dāng)U張”總量。

　　民生證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友等認(rèn)為,，央行在報(bào)告中并未釋放全面降準(zhǔn)降息的信號,，預(yù)計(jì)貨幣政策仍將以結(jié)構(gòu)化寬松為主。

　　(原標(biāo)題：央行全面降準(zhǔn)降息預(yù)期或落空)