中國(guó)物流與采購聯(lián)合會(huì),、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的8月份中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) (PMI)為51.1%,，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。8月份PMI大部分指標(biāo)均出現(xiàn)不同程度下滑，這種情況此前少見,。從12個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看,，同上月相比,，除產(chǎn)成品庫存指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升外,，其他各項(xiàng)指數(shù)均呈回落。

　　生產(chǎn)指數(shù)為53.2%,，比上月回落1個(gè)百分點(diǎn),。雖然離榮枯線較遠(yuǎn)，但標(biāo)志著企業(yè)生產(chǎn)積極性趨勢(shì)不佳,，生產(chǎn)動(dòng)力不強(qiáng),，有走向低迷苗頭。新訂單指數(shù)為52.5%,，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn),，說明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求處于低迷狀態(tài)，傳遞到制造業(yè)企業(yè)后表現(xiàn)為新訂單指數(shù)下降,。小型企業(yè)的新訂單指數(shù)低于50%,，為48.7%，說明中小微企業(yè)長(zhǎng)期不景氣狀況仍然沒有根本好轉(zhuǎn),，這個(gè)“痛點(diǎn)”還在痛著,。新出口訂單指數(shù)50%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn),，說明出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難仍然不小,，在外需改觀很大情況下，新出口訂單指數(shù)回落令人不解,，可能是受季節(jié)性影響較大。采購量指數(shù)為51.9%,，比上月回落1.1個(gè)百分點(diǎn),，也說明內(nèi)需不旺導(dǎo)致采購量指數(shù)出現(xiàn)下滑,。同時(shí)，必須引起注意的是,，中型和小型企業(yè)低于50%,，指數(shù)均為49.2%。中小型企業(yè)以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主,，說明民營(yíng)經(jīng)濟(jì)仍待徹底復(fù)蘇,。產(chǎn)成品庫存指數(shù)為48.1%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn),，反映的還是市場(chǎng)需求不足,，商品銷售不暢，導(dǎo)致產(chǎn)成品庫存增加,。

　　8月份官方PMI與匯豐基本一致,。匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI8月終值由初值的50.3%微調(diào)至50.2%，創(chuàng)3個(gè)月新低,，折射出中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐仍然艱難。

　　這提醒決策層應(yīng)該加大應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行政策措施的力度,，落實(shí)好已經(jīng)出臺(tái)的定向調(diào)控措施,，特別是加大釋放改革紅利的力度。這些措施包括：進(jìn)一步下放審批權(quán),，進(jìn)一步取消阻礙生產(chǎn)力積極性的各種制度性障礙,。在下放審批權(quán)上，一定要一放到底,，不留死角,，徹底放給市場(chǎng)，而不是放給地方和基層政府,。

　　最為重要的是,，要加大財(cái)政經(jīng)濟(jì)手段對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用，重點(diǎn)放在降稅免稅,、降費(fèi)免費(fèi)上,。大幅度降低中小微企業(yè)稅賦負(fù)擔(dān)已經(jīng)到了痛下決心的時(shí)候了。同時(shí),，對(duì)于中小微企業(yè)的各種收費(fèi)包括融資時(shí)金融企業(yè)收取的所有費(fèi)用都應(yīng)該一律取締,。通過宏觀政策較大幅度的調(diào)整，一定要徹底凈化中小微企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境,，使實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)中最具吸引力的香餑餑,。

　　雖然8月份官方和匯豐PMI指標(biāo)都出現(xiàn)了回落，但對(duì)于未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)走勢(shì),，筆者仍然持樂觀態(tài)度,。首先,，官方和匯豐PMI指標(biāo)8月份雖有回落，但并沒有跌破榮枯線,。

　　其次,，今年以來改革釋放的紅利正在顯現(xiàn)，下放審批權(quán),、降稅降費(fèi),、定向降準(zhǔn)、掃除制約生產(chǎn)力的各種制度性障礙等措施都在落實(shí)中,，效果正在逐漸發(fā)揮出來;棚改,、鐵路等大項(xiàng)目投資正在逐步到位。民營(yíng)經(jīng)濟(jì),、民營(yíng)資本正在成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新拉動(dòng)力,。互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)新金融的力量正在快速聚合迸發(fā)出來,，這對(duì)啟動(dòng)和促進(jìn)內(nèi)需作用很快就會(huì)顯現(xiàn)出來,。

　　再次，從外需看,，美歐經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇,。二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)交出了令人滿意的答案。實(shí)際GDP修正值同比增長(zhǎng)4.2%,，高于此前4.0%的增長(zhǎng),。不僅經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇幅度超過此前預(yù)期，而且創(chuàng)下了2013年三季度以來的新高,。歐美是中國(guó)最大的外需,，其經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)中國(guó)出口拉動(dòng)非常之大。這種拉動(dòng)從PMI指數(shù)上也已經(jīng)顯現(xiàn)出來：雖然官方PMI新出口訂單比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn),，但是,，匯豐PMI新出口訂單終值比初值卻有所上調(diào)。

　　8月份PMI回落,，使得一些專家開始呼吁全面降準(zhǔn)和降息,。這種觀點(diǎn)很難站住腳。上述分析表明,，未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向上的可能性是大的,。同時(shí)，造成中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力大的原因不是市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏,。目前,，市場(chǎng)流動(dòng)性還相對(duì)過剩。在這種情況下怎能盲目全面降準(zhǔn)降息呢?否則,，只能導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫,，從而溢出到樓市,，助漲房?jī)r(jià)，吹大泡沫,，推高金融風(fēng)險(xiǎn)。