“三鏈聯(lián)動”要從五個方面來看,。第一,，環(huán)境,，實業(yè)能致富,，創(chuàng)新致大富,。第二,，主體,，讓企業(yè)家成為創(chuàng)新主體。第三,，文化,，寬容失敗，鼓勵冒險,，兼容并包,，寬松創(chuàng)業(yè)。第四,，平臺,，推進合作創(chuàng)新，構(gòu)建創(chuàng)新聯(lián)盟,。第五,，動力，要技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的“雙輪驅(qū)動”,，經(jīng)濟升級版與科技深度融合,。

　　我們知道，代表經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)鏈體現(xiàn)了中國的昨天,，決定了中國的今天,；代表金融的資金鏈表現(xiàn)了中國的今天,，也決定了中國的明天；那么體現(xiàn)科技的創(chuàng)新鏈,，則決定了中國的明天和后天,。產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈,、資金鏈的“三鏈聯(lián)動”是股權(quán)投資升級的關(guān)鍵,。

　　在6月9日的兩院院士大會上，習近平總書記提出了要圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈,、圍繞創(chuàng)新鏈完善資金鏈,。李克強總理講，中國的經(jīng)濟要靠創(chuàng)新向中高端躍升,，這是中國發(fā)展的根本出路,。

　　我們來看看資金鏈、創(chuàng)新鏈,、產(chǎn)業(yè)鏈三鏈的現(xiàn)狀,。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈上，我們是低成本,、低技術(shù),、低利潤、低端市場,，我們靠廉價勞動力形成了一種比較優(yōu)勢的“陷阱”,。例如，在蘋果公司的產(chǎn)業(yè)鏈中,，中國只得到了2%的回報,。

　　在創(chuàng)新鏈上，創(chuàng)新鏈的支持不能靠銀行的間接支持,，應該主要靠直接的股權(quán)投資,。這涉及到天使投資、風險投資,，這個鏈條跟高技術(shù)企業(yè)的生命周期是關(guān)聯(lián)在一起的,。

　　在創(chuàng)新問題上，現(xiàn)在最重要的是要解決科技和經(jīng)濟的問題,，也就是要讓科技轉(zhuǎn)入經(jīng)濟,，要解決當前重論文、輕應用,，重成果,、輕轉(zhuǎn)化，重投入、輕效能的狀況,。

　　我們在大量的企業(yè)調(diào)研中發(fā)現(xiàn),，當前企業(yè)只有三條路：一個是向上走，創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型,；一個是向外走,，向海外擴展；如果不可以向上走或向外走,，就只能向下走,，也就會被淘汰。

　　當前企業(yè)創(chuàng)新面臨四大問題：動力不足,，不想創(chuàng)新,，缺乏激勵機制；風險太大,，不敢創(chuàng)新,；能力有限，不會創(chuàng)新,；融資太難與太貴,，不可以創(chuàng)新。

　　所以,，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)根本的出路是創(chuàng)新,。

　　再看當前資本鏈，也就是VC（VentureCapital風險投資）和PE（PrivateEguity私募股權(quán)投資）發(fā)生了什么新的變化,？我總結(jié)有以下方面：融資更難,，投資表現(xiàn)為前端化和早期化，發(fā)展的模式更多樣化,，管理更復雜化,、專業(yè)化,。

　　2013年的VC,、PE在走兩條路，左邊一條是早期化,，右邊一條是并購,。

　　VC、PE是按超多樣化的路徑走的,。IPO暫停以后,，并購成了主要的方式，互聯(lián)網(wǎng)并購成為并購市場上的突出亮點,。大量的項目無法退出,，所以IPO要重啟主要的退出渠道，將會刺激很多的行業(yè),，但是企業(yè)也在抱怨,，企業(yè)抱怨理事會,，PE抱怨收益低。

　　如何讓三鏈聯(lián)動,？三鏈聯(lián)動要從五個方面來看,。

　　第一，環(huán)境,，實業(yè)能致富,，創(chuàng)新致大富。第二,，主體,，讓企業(yè)家成為創(chuàng)新主體。第三,，文化,，寬容失敗，鼓勵冒險,，兼容并包,，寬松創(chuàng)業(yè)。例如深圳的創(chuàng)業(yè)文化是最好的,，去年深圳風投機構(gòu)一年就有幾千家,。第四，平臺,，推進合作創(chuàng)新,，構(gòu)建創(chuàng)新聯(lián)盟。第五,，動力,，要技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的“雙輪驅(qū)動”，經(jīng)濟升級版與科技深度融合,。

　　VC,、PE的發(fā)展空間還很大，我們要完善創(chuàng)新鏈,，完善投資鏈,。例如，像美國的三大“引擎”：一個是“硅谷”,，一個是文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的“好萊塢”,，一個是“華爾街”。“硅谷”和“好萊塢”都離不開“華爾街”的支持,，沒有資金,，就沒有“硅谷”，也不會有那么多的新片、大片,。

　　改變VC,、PE投資化。要轉(zhuǎn)變它們急功近利,、追求短期利益,、都想賺“快錢”傾向，就像種草與種樹,，種草可以立竿見影,，種樹是長期行為。

　　要大力發(fā)展天使投資,，支持創(chuàng)新,，推進新一輪創(chuàng)業(yè)的形式，以創(chuàng)業(yè)帶動創(chuàng)新,。創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)往往是一對孿生兄弟,，像很多人到深圳，想實現(xiàn)自己的致富夢想,，在創(chuàng)業(yè)的過程中來帶動創(chuàng)新,。

　　讓VC、PE推動企業(yè)海內(nèi)外并購,，整合全球資源,。并購已形成一個新的浪潮，在國內(nèi)并購與全球并購中,，PE可以扮演非常重要的角色,，PE介入讓中國企業(yè)的海外并購更加順暢和安全。PE解決了融資的問題,，還有提高服務的問題,。我們要全球并購，就要金融,、產(chǎn)業(yè)在前,，整合在前，并購在后,。此外,，并購熱還刺激了職業(yè)的創(chuàng)業(yè)人,。

　　政府應該讓VC,、PE退出渠道多元化。一方面是降低稅負,，我覺得政府要做的還有一個很重要的方面,，就是讓VC、PE退出的通道要好。

　　我們已經(jīng)看到了今年的“新三板”,，證監(jiān)會提出,，在很快的時間內(nèi)會呈現(xiàn)上萬億。那么,，這種場內(nèi)交易與場外交易的互動,，有利于我們?yōu)閂C、PE提供多元化的渠道,。

　　總之,，經(jīng)濟、科技與金融的深度融合,，需要產(chǎn)業(yè)鏈,、創(chuàng)新鏈、資金鏈“三鏈聯(lián)動”,，“三鏈聯(lián)動”的關(guān)鍵在體制,、機制創(chuàng)新，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的“雙輪驅(qū)動”,。

　　(節(jié)選自民建中央副主席辜勝阻在“2014(第十六屆)中國風險投資論壇”上的演講,，內(nèi)容有刪節(jié)。)