據(jù)投資者報報道，知情人士透露,，軍工科研院所改制的思路已基本明確,，將科研院所分為基礎(chǔ)類、工程類,、工藝類三類,，除基礎(chǔ)類保留事業(yè)單位屬性之外，其余兩類均需在2015年之前完成轉(zhuǎn)企改制,，相關(guān)政策最快將在6月出臺,。

　　據(jù)悉，軍工科研院所改制相關(guān)政策最快將在6月出臺,。分析指出,，軍工科研究所改制，對航天軍工股具有正面影響,；而隨著科研院所改制進(jìn)程的推進(jìn),，軍工行業(yè)的所面臨機(jī)會將增多，板塊個股將迎來新“升機(jī)”,。

　　軍工科研院所改制政策將出

　　據(jù)投資者報報道,，知情人士透露，軍工科研院所改制的思路已基本明確,，將科研院所分為基礎(chǔ)類,、工程類、工藝類三類,，除基礎(chǔ)類保留事業(yè)單位屬性之外,，其余兩類均需在2015年之前完成轉(zhuǎn)企改制,，相關(guān)政策最快將在6月出臺,。

　　據(jù)了解，一直以來,，我國軍工科研院所科研活動的成果全部屬國家所有,，未經(jīng)國家批準(zhǔn),，成果不得轉(zhuǎn)讓、銷售,，更不得出口,。也就是說，軍工科研院所的全部科研活動由國家控制和壟斷,。目前,，軍品科研任務(wù)一直是軍方和院所之間以經(jīng)濟(jì)合同方式完成。除需要國家給予事業(yè)費(fèi)(財政補(bǔ)貼)和各種優(yōu)惠政策外,，還要進(jìn)行大量的保障條件和軍工技改的投入,。

　　在傳統(tǒng)體制下，軍工科研院所基本上由國家投入經(jīng)費(fèi),。這一體制下國防科研院所存在較多問題：如國防科研的巨大耗資與和平時期的經(jīng)濟(jì)建設(shè)矛盾,；龐大的軍工科研院所在計劃體制下的“吃皇糧”與經(jīng)濟(jì)效益較低的矛盾；軍品科研項目與民品項目開發(fā)發(fā)展不均衡的矛盾等,。分析認(rèn)為,，這些問題必須通過徹底改革軍工研究院所的管理體制加以解決。

　　近年來,，軍工研究院所改制出現(xiàn)加快跡象,。2010年發(fā)布的《國務(wù)院中央軍委關(guān)于建立和完善軍民結(jié)合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見》提出，“按照有利于提升自主創(chuàng)新能力,、增強(qiáng)公益服務(wù)職能,、保障軍品任務(wù)完成的原則，穩(wěn)步推進(jìn)軍工科研院所改革,，加強(qiáng)改革配套政策的銜接與分類指導(dǎo),。對于應(yīng)用型科研院所，積極推進(jìn)企業(yè)化轉(zhuǎn)制,，建立現(xiàn)代企業(yè)制度,，或轉(zhuǎn)為大企業(yè)的研發(fā)中心”。

　　在2012年國防科技工業(yè)工作會議上,，時任國防科技工業(yè)局局長陳求發(fā)表示：“全面展開軍工科研院所改革戰(zhàn)役,，完成清理規(guī)范和分類方案編制。”

　　今年4月,，工業(yè)和信息化部副部長,、國家國防科技工業(yè)局局長許達(dá)哲在接受媒體采訪時表示，深化國防科技工業(yè)改革,，就是要務(wù)實推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域,、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的改革，特別是結(jié)合新一輪軍品科研生產(chǎn)能力結(jié)構(gòu)調(diào)整,，推進(jìn)軍工科研院所改革,、軍工投資體制改革和科技管理體制改革,。

　　廣發(fā)證券表示，在改革大背景下,，國防體系的改革帶來了國防工業(yè)市場化的趨勢,，進(jìn)一步給國防工業(yè)帶來科研體制改革、資產(chǎn)整合,、激勵機(jī)制以及采購體系等方面的變化,。軍工企業(yè)的股權(quán)多元化、軍工科研體制改革,、激勵機(jī)制改善等一系列變革將會深化,。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，軍工科研究所改制,，對航天軍工股具有正面影響,；而隨著科研院所改制進(jìn)程的推進(jìn)，軍工行業(yè)的所面臨機(jī)會將增多,，板塊個股將迎來新“升機(jī)”,。

　　軍工資本運(yùn)作空間大

　　近年來，外部競爭,、行業(yè)周期,、政府推動和股份制改造后的利益一致使得國有軍工集團(tuán)資源整合難度縮小，軍工資產(chǎn)資本運(yùn)作空間大,。據(jù)悉,，目前包括中航工業(yè)集團(tuán)等正在為改制做準(zhǔn)備，如中航電子 (600372)旗下研究所改制準(zhǔn)備已經(jīng)完成,，等待著改革措施如何落實,。

　　“推進(jìn)軍工科研院所體制改革，鼓勵軍工體制改革后將軍工資產(chǎn)注入相關(guān)上市公司,，以實現(xiàn)軍工資產(chǎn)證券化,，并擴(kuò)大軍工資產(chǎn)的融資和經(jīng)營。”分析人士指出,。軍工股的市值與現(xiàn)有軍工企業(yè)規(guī)模不相稱,，這就使得其市值增長的空間非常大。

　　華泰聯(lián)合分析師表示,，軍工資產(chǎn)證券化是中國國防工業(yè)體制改革的有機(jī)組成部分,。通過軍工科研究所改制以及軍工資產(chǎn)證券化，可以幫助軍工企業(yè)具備自我造血功能,，實現(xiàn)提高企業(yè)效率,、技術(shù)水平、綜合競爭力的最終目標(biāo)。因此,，軍工資產(chǎn)證券化會越來越深化。

　　據(jù)了解,，國外軍工公司的資產(chǎn)證券化率一般處于70%-80%的水平,，而我國軍工集團(tuán)的資產(chǎn)證券化率大多低于40%，未來可提升的空間很大,。券商研究員對《投資快報》記者表示,，資產(chǎn)注入和重組是軍工股的催化劑之一，預(yù)計將會給軍工股帶來前所未有的投資機(jī)會,。

　　“軍工板塊投資的核心價值在于需求增長的高度確定性,、極高的技術(shù)壁壘、母公司資產(chǎn)持續(xù)注入的可能性,。”券商研究員指出,，預(yù)計未來三到五年內(nèi)，除戰(zhàn)略裝備外,，資產(chǎn)質(zhì)量最好盈利能力最強(qiáng)的研究所等所有軍工業(yè)務(wù)資產(chǎn)都將進(jìn)行市場化改革,，5年內(nèi)軍工資產(chǎn)證券化比例有望提高2到3倍，市值有望增長5到10倍,，這一過程將帶來巨大的投資機(jī)會,。

　　中信建投分析師高曉春表示，隨著系統(tǒng)性風(fēng)險的釋放,、安全局勢的不斷惡化,、以及資產(chǎn)重組的持續(xù)推進(jìn)，軍工板塊的驅(qū)動因素正在接近從量變到質(zhì)變的臨界位置,，建議圍繞資產(chǎn)重組預(yù)期強(qiáng)化,、激勵機(jī)制實質(zhì)突破與業(yè)績有望持續(xù)超預(yù)期三條主線，積極把握當(dāng)前的布局機(jī)會,。